Анализ цен Tezos – ограниченный потенциал роста

Поскольку большинство бирж уже разместили XTZ и объявили о поддержке стейкинга, дальнейший рост может быть ограничен до тех пор, пока новые фундаментальные события не подстегнут спекуляции и не поднимут их до нового исторического максимума. В настоящее время чуть более 10% оборотного предложения XTZ принадлежит биржевым «пекарням».

Tezos ( XTZ ) — это децентрализованная сеть смарт-контрактов и приложений с внутрисетевым уровнем управления, разработанным для обеспечения эффективного обновления сети и создания прозрачного сообщества заинтересованных сторон. В настоящее время актив занимает 10-е место в таблице рыночной капитализации BraveNewCoin , сразу за Bitcoin SV. Текущая спотовая цена XTZ/USD снизилась на 14% по сравнению с рекордным максимумом, установленным в мае 2019 года, при текущей рыночной капитализации в 1.06 миллиарда долларов США и общем объеме торгов в 64 миллиона долларов США за последние 24 часа.

Быстрое сравнение криптовалют с использованием механизма стейкинга показывает, что XTZ находится примерно в середине списка. XTZ лидирует по количеству коммитов в Git за последний год и занимает второе место по количеству транзакций в день после Tron ( TRX ). Реальная доходность от стейкинга XTZ, или доходность от стейкинга за вычетом инфляции, также находится в середине списка по сравнению с криптовалютами той же группы. Однако реальная доходность от стейкинга варьируется. EOS ( EOS ) был исключен из сравнения данных в блокчейне из-за отсутствия надежных данных в настоящее время.

Части модели XTZ были впервые представлены Гордоном Мором и Л. М. Гудманом в конце 2013 — начале 2014 года. Кэтлин Брейтман и Артур Брейтман опубликовали первый аналитический документ и техническую документацию Tezos в конце 2014 года.

Первоначальная разработка проходила на фоне споров о масштабировании и управлении Bitcoin и Ethereum. Финансирование в 2016 году предоставил Polychain Capital, а среди известных консультантов были Эмин Гюн Сирер и Зуко Уилкокс из Zcash.

Фонд Tezos Foundation, базирующийся в Швейцарии, был создан в апреле 2017 года с целью поддержки XTZ и связанных с ним технологий, а также сообщества XTZ. Первичное размещение монет (ICO) проекта проходило с 1 по 13 июля 2017 года по цене 0.47 доллара США за токен. В ходе ICO было собрано в общей сложности 65 000 BTC и 325 000 ETH, или 232 миллиона долларов США, что стало одним из крупнейших ICO на тот момент.

По состоянию на август 2019 года фонд Tezos Foundation владеет смешанными активами на сумму 652 млн долларов США: 61% в BTC, 15% в XTZ, 15% в облигациях, ETF и сырьевых товарах в швейцарских банках, 6% в фиатных валютах и ​​3% в других активах.

После ICO спор между тогдашним президентом Tezos Foundation Йоханном Геверсом и Брайтманами отложил начальную стадию разработки на несколько месяцев. Кроме того, в октябре 2017 года в Высшем суде Калифорнии был подан коллективный иск против Tezos, в котором в качестве нарушений были указаны «нарушение положений федерального законодательства о ценных бумагах, касающихся регистрации и борьбы с мошенничеством, а также законов штата о ложной рекламе и недобросовестной конкуренции».

В июне 2018 года Tezos объявила, что будет требовать идентификацию пользователей для соблюдения законов «Знай своего клиента» и «Борьба с отмыванием денег» (KYC/AML). Эта информация изначально не собиралась во время ICO. Генезис-блок также был завершён в июне 2018 года, было создано 608 миллионов XTZ, и общий объём XTZ не был ограничен. Основная сеть была запущена в сентябре 2018 года, а токены пользователей ICO были разблокированы в ноябре 2018 года.

Реестр Tezos использует механизм делегированного консенсуса Proof of Stake с целевым временем блока в одну минуту и ​​текущей годовой инфляцией 5.5%. Почти 76% текущего оборотного предложения участвует в стейкинге (или «выпечке») в цепочке XTZ, что является одним из самых высоких показателей в долларах США среди всех цепочек PoS.

Источник: StakingRewards

Существует семь биржевых пекарен, львиная доля которых принадлежит Coinbase. В общей сложности чуть более 10% оборотного запаса Tezos находится на биржевых пекаренах. Изначально, чтобы стать делегатом, пекарям требовалось не менее 10 000 XTZ, или 15 810 долларов США по текущим ценам. Пользователи с менее чем 10 000 XTZ также могли участвовать в стейкинге через сервисы делегирования.

Бейкеры участвуют в управлении узлами XTZ и изменениями протокола, а также обновлениями и исправлениями программного обеспечения. Бейкеры также взимают плату с делегаторов за услуги по внесению изменений в сеть и производству блоков. В начале каждого цикла (4,096 блоков, или около трёх дней) Бейкеры для каждого блока выбираются случайным образом и публикуются. Бейкеры получают вознаграждение в размере 16 XTZ за выпечку блока. Помимо Бейкера, для проверки последнего выпеченного блока случайным образом выбираются 32 эндорсера. Эндорсеры получают 2 XTZ за каждый поддержанный ими блок.

Источник: MyTezosBaker

Поправки к протоколу принимаются в ходе избирательных циклов каждые 131 072 блока, или примерно каждые три месяца. Голосование по поправкам осуществляется только сообществом, а не фондом Tezos. В конце мая сообщество XTZ проголосовало за активацию Athens, первого предложения по управлению XTZ в блокчейне. Athens увеличил лимит газа для увеличения пропускной способности транзакций и снизил минимальное количество XTZ, необходимое для «выпекания», с 10 000 до 8 000 XTZ.

В последних раундах голосования поправка Бреста была отклонена, а поправка Babylon 2.0 была принята и внедрена в октябре. Обновление Babylon включает в себя: изменение алгоритма консенсуса на Emmy+, что упростит написание смарт-контрактов на скриптовом языке Michelson, разделение учётных записей и смарт-контрактов, а также изменение минимальных и максимальных уровней кворума.

Источник: блог Tezos

Текущее общее количество транзакций в день в сети (линия на графике ниже) с начала года варьировалось от 30 000 до 38 000. Средние комиссии за транзакции (заполнение на графике ниже) большую часть года колебались от 0.0001 до 0.0007 доллара США, а недавно удвоились до 0.0015 доллара США. С ноября средняя сумма транзакций также выросла с чуть менее 300 долларов США до чуть более 5,000 долларов США (не показано).

Источник: CoinMetrics

Соотношение 30-дневной стоимости сети Каличкина к предполагаемому объему ежедневных транзакций в сети (NVT) (линия, график ниже) в настоящее время составляет 197 и снижается, хотя в настоящее время находится около середины исторической нормы.

Переломные моменты в NVT могут быть опережающими индикаторами разворота в стоимости активов. Восходящий тренд NVT часто указывает на переоцененность монеты, исходя из её экономической активности и полезности, что следует рассматривать как медвежий ценовой индикатор, тогда как нисходящий тренд NVT говорит об обратном. Значение NVT ниже 100 обычно указывает на органичный и устойчивый бычий рынок.

Активные и уникальные адреса также важны для анализа, особенно при определении фундаментальной стоимости сети на основе закона Меткалфа. Количество ежемесячно активных адресов (MAA) продолжает расти с января 2019 года (см. график ниже). В ноябре 2018 года количество адресов резко возросло в связи с выпуском заявленных токенов в ходе ICO. Последовательный и устойчивый рост количества MAA рисует оптимистичную картину для любого актива.

Источник: CoinMetrics

Проект XTZ написан на языке OCaml, а в основном репозитории GitLab за последний год зафиксировано почти 3,800 коммитов (см. ниже). По данным Tezos Foundation, на начало этого месяца 1,338 разработчиков прошли или проходят курс обучения по Tezos.

Большинство монет используют сообщество разработчиков Github или GitLab, где файлы сохраняются в папках, называемых «репозиториями» (repositories), а изменения в этих файлах фиксируются с помощью «коммитов» (commits), которые содержат информацию о том, какие изменения были внесены, когда и кем. Хотя коммиты отражают количество, а не обязательно качество, большее количество коммитов может свидетельствовать о более высокой активности и интересе разработчиков.

Источник: GitLab

На рынках лидируют пары BTC, USD и USDT на Kraken и Coinbase. В настоящее время пара USDT имеет премию к USD на 0.6%. XTZ был представлен на HitBTC в июле 2017 года, Gate.io в июле 2018 года, Bitfinex в сентябре 2018 года, Kraken в октябре 2018 года, Huobi в декабре 2018 года, Coinbase и eToro в августе 2019 года, Binance в сентябре 2019 года, OKEx в ноябре 2019 года и Bittrex на этой неделе. Bitfinex также добавил маржинальные пары XTZ/USD и XTZ/BTC в августе. В настоящее время XTZ не представлен на Gemini и Poloniex. Поддержка стейкинга XTZ доступна на Binance, Coinbase, Coinone, Gate.io, Kraken, Kucoin, OKEx, а также на аппаратных кошельках Trezor и Ledger.

Согласно данным Google Trends, популярность термина «tezos» в мире немного выросла, начиная с марта этого года, в преддверии голосования по поправке Афин, что также отразилось на цене актива. Резкий рост числа поисковых запросов по слову «tezos» в июле 2017 года совпадает с ICO проекта. Последний всплеск поисковых запросов связан с листингом на нескольких биржах за последние несколько месяцев.

Было обнаружено, что данные Google Trends имеют некоторую корреляцию с ценами криптовалют. Исследование 2015 года выявило сильную корреляцию между данными Google Trends и ценой BTC, тогда как исследование 2017 года пришло к выводу, что при резком увеличении количества поисковых запросов «биткоин» в Google в США цена BTC упала.

Технический анализ

Данные по цене XTZ ограничены периодом менее одного года, при этом наиболее значительные бычьи ралли были связаны с завершением голосования и принятием Афинской поправки, а также с листингом на нескольких биржах. Любые будущие тренды, а также уровни поддержки и сопротивления можно оценить с помощью экспоненциальных скользящих средних, профилей объема и индикатора Ишимоку. Дополнительную информацию о технических индикаторах, обсуждаемых ниже, можно найти здесь.

На дневном графике пары XTZ/USD 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) и 200-дневная EMA пересеклись 18 ноября, что привело к бычьему росту на 50%. На данный момент уровень $2.00 представляется серьёзным психологическим сопротивлением. Историческая поддержка объёма (горизонтальные столбцы) указывает на уровень $1.23.

Доля открытых позиций на Bitfinex составляет 84% от коротких (верхняя панель, график ниже), при этом короткие позиции быстро растут и достигли исторического максимума в начале этой недели. Значительное движение цены вверх приведет к чрезмерному росту, поскольку короткие позиции начнут закрываться. Наблюдается растущий и активный медвежий объём за два месяца и дивергенция RSI, что указывает на ослабление бычьего импульса.

Обращаясь к Облаку Ишимоку, для определения наличия тренда используются четыре показателя: текущая цена относительно Облака, цвет Облака (красный — медвежий, зелёный — бычий), пересечение линий Тенкан (T) и Киджун (K) и запаздывающий диапазон. Лучший вход всегда происходит, когда большинство сигналов меняются с медвежьих на бычьи, и наоборот.

Метрики облака на дневном таймфрейме с удвоенными настройками (20/60/120/30) для более точных сигналов в настоящее время демонстрируют бычий тренд: цена находится выше облака, облако бычье, пересечение TK бычье, а запаздывающий диапазон находится выше облака и выше цены. Текущее неравновесие TK (c-clamp) указывает на умеренную перекупленность. Традиционный сигнал на повторный вход в длинную позицию сработает, как только цена вернется к линии Киджун на уровне 1.30 доллара США.

На дневном графике пары XTZ/BTC 7 ноября цена пробила как 200-дневную экспоненциальную скользящую среднюю (EMA), так и дневное Облако, что привело к бычьему ралли на 108%. Показатели Облака в настоящее время также все бычьи, однако TK-дисбаланс (c-clamp) указывает на экстремальную перекупленность. Историческая поддержка объёма находится в психологической зоне 20 000 сателлитов. Также наблюдается медвежья дивергенция RSI, указывающая на ослабление бычьего импульса. Цене, вероятно, потребуется консолидироваться вблизи зоны исторических максимумов, прежде чем она продолжит попытки достичь более высоких максимумов. На Bitfinex открытые позиции составляют 93% коротких (не показано).

Заключение

После непростого старта XTZ выходит на переполненный рынок PoS-монет в надежде решить серьёзные проблемы управления, которые ранее преследовали как BTC, так и ETH. Фундаментальные показатели отражают зарождающуюся сеть с небольшим ростом ежедневных транзакций и ростом числа активных адресов за последний год.

Высокий процент стейкинга в обороте, почти 75%, может указывать на то, что в настоящее время с XTZ мало что связано, поскольку смарт-контракты и децентрализованные приложения ещё не получили широкого распространения. Высокий процент стейкинга, вероятно, напрямую связан с тем, что несколько бирж и кастодиальных сервисов позволяют участвовать в стейкинге. В настоящее время чуть более 10% стейкинга XTZ находится в руках биржевых «пекарен». Поскольку большинство бирж и разместили XTZ, и объявили о поддержке стейкинга, дальнейший рост может быть ограничен до тех пор, пока новые фундаментальные события не подстегнут спекуляции и не поднимут ставки до нового исторического максимума.

Технические индикаторы для пары XTZ/USD оптимистичны, поскольку трендовые показатели уверенно указывают на определённый бычий тренд. XTZ — одна из немногих криптовалют, чьи спотовые цены находятся выше как дневной 200-дневной EMA, так и дневного Облака. Сопротивление росту находится на психологическом уровне $2.00, после чего актив переходит в режим определения цены. Расширение по Фибоначчи на уровне 1.618, проведенное от исторического максимума к историческому минимуму, даёт потенциальную целевую цену $3.95. Сильная поддержка цены в настоящее время находится на уровне $1.30, исходя из дневной линии Киджун и профиля объёма.

Технические данные по паре XTZ/BTC указывают на сильное, но сильно перекупленное бычье ралли. Эта пара, опять же, находится высоко над дневной 200-дневной EMA и дневным Облаком. Сильное сопротивление роста находится на историческом максимуме в диапазоне 25 000–30 000 сатт, тогда как поддержка находится на психологическом уровне 20 000 сатт.