分析师们纷纷就比特币的“黑色星期四”发表看法。

上周四，受新冠肺炎疫情冲击，全球市场遭遇剧烈抛售。加密货币现货和衍生品交易平台均难以应对剧烈的交易波动。部分交易所一度短暂关闭，以满足短期流动性和容量需求。

“杠杆式洗牌”

过去几年，CME 和 Bakkt 等受监管平台的推出，吸引了一批新的交易者进入加密资产市场——机构。

如今，随着全球经济因新冠疫情而濒临崩溃，一些分析师怀疑，机构投资者已被卷入全球追缴保证金的浪潮，被迫出售其加密资产。

“今天证明，机构购买比特币也有其负面影响，”比特币教育家吉米·宋在推特上写道，试图将责任归咎于大型机构。

零售交易所的轶事证据也支持这一观点，美国Coinbase和英国CoinCorner都报告称，在上周的市场暴跌中，订单簿对买家有利，而不是对卖家有利。

但正如经济学家亚历克斯·克鲁格在大抛售前一周指出的那样，在真正的恐慌开始之前，芝加哥商品交易所的比特币期货交易量就已经“崩溃”了，这表明机构可能已经将资金转移到其他地方，因此对引发下跌几乎没有起到任何作用。

比特币多头迈克·诺沃格拉茨也怀疑此次下跌并非由专业人士推动。他在推特上写道：“机构投资者没那么快抛售。”他补充说：“这是那些使用杠杆买入的人的恐慌性抛售，是一场杠杆洗盘。”

BitMEX的“熔断机制”

据Datamish称，短短几个小时内，价值 618 亿美元的比特币被摧毁，因为持有多头头寸的交易员遭到挤压，引发了一系列清算。

价格下跌如此之快，以至于基差（定义为现货价格与期货价格之间的差额）达到了 800 美元，这表明BitMEX上的大量抛售正在压低价格。

随后，BitMEX 突然以含糊不清的“硬件问题”为由下线，抛售压力随之减弱，价格迅速反弹——这让交易员怀疑其中存在猫腻。

在加密货币市场，如此剧烈的交易活动恰逢交易所停机维护并不罕见，这往往会招致批评人士指责市场操纵。但竞争对手衍生品交易所FTX的首席执行官萨姆·班克曼-弗里德表示，这次的情况有所不同。

Bankman-Fried 提出了一个“疯狂的理论”，他声称BitMEX没有屈服于交易压力，而是故意关闭了清算引擎，以防止比特币价格进一步下跌，从而挽救了保险基金。

BitMEX 已在 Twitter 上驳斥了这一理论，但包括Luke Martin在内的几位知名交易员也对此表示支持。

如果属实，BitMEX 的干预将只是加密货币与疲软的美国股市之间的又一个相似之处，而美国股市在过去几天里已经触发了不止一次“熔断机制”，标普 500 指数在一个交易日内下跌了 7%。

不幸的是，由于英国和美国对新冠肺炎疫情威胁反应迟缓且应对不力，世界经济在未来几个月必将遭受重大损失。