去中心化交易所——未来之路

对于普通用户而言，中心化交易所和去中心化交易所之间的区别可能并不显而易见。简而言之，币安、Coinbase Pro、Kraken 和 Okex 都是最受欢迎的加密货币交易平台，它们都采用“中心化”的清算系统，由单一机构管理交易所的运营流程。这意味着用户数据存储在单个服务器上，而不是分布在公共区块链上的多个账本中。

相比之下，像Bancor、IDEX和Etherdelta这样的去中心化交易所 (DEX)提供基于点对点或订单簿的非托管、无需信任的交易解决方案。它们在区块链上进行交易，交易双方直接交换资产，无需中心机构持有客户资金。

由于用户数据分散在多个数据点上，去中心化交易所 (DEX) 相对于中心化交易所具有明显的安全优势，并且还提供许多其他潜在的重大优势。

• 用户保留对自己资金的掌控权，无需将加密货币存放在中心化交易所的钱包中。
• 用户保持匿名，无需完成大多数中心化交易所要求的 KYC 步骤。
• 交易费用通常取决于 gas 费用，不受中心化交易所商业模式的控制。

尽管存在这些优势，但BNC交易所的数据分析表明，去中心化交易所（DEX）的交易量仅为中心化交易所的一小部分。研究人员将六家主要中心化交易所（币安、Bitfinex、Bithumb、HitBTC、火币和OKEX）的交易数据与九家领先的去中心化交易所（Bancor Network、BitShares、DDEX、EtherDelta、ForkDelta、IDEX、OpenLedger、StellarTerm和Waves平台）的交易数据进行了比较。

从 2017 年 06 月 1 日至 2018 年 07 月 31 日，各交易所的 24 小时交易量数据显示，尽管一些去中心化交易所 (DEX) 的交易量稳步增长（例如，Waves 的交易量从有记录的第一天到最后一天增长了 16%），但去中心化交易所的交易量与中心化交易所相比仍然相形见绌。

币安是全球交易量最大的交易所，但它是中心化的。例如，它在24小时内处理的交易量比Bancor和Waves 30天处理的交易量还要多。

24小时交易量是指在24小时内（采用UTC时间）交易所交易的代币数量的美元价值。由于数字非常大，因此大多数情况下使用“E+…”表示法。例如，7.91+E14 约等于791000000000000亿美元。

正如这条推文所示，一些加密货币支持者显然寄希望于去中心化交易所（DEX）能够走出阴影，将加密货币交易者从中心化交易所的一些不负责任的操作中拯救出来。正如前文所述，DEX 具有诸多引人注目的优势——那么，为什么用户没有蜂拥而至呢？

“用户体验”的重要性

对于普通散户投资者/加密货币交易者而言，交易所被黑客攻击的事件非常罕见，几乎不会引起人们的注意。此外，自 Mt. Gox 交易所遭黑客攻击以来，所有被黑客攻击的交易所通常都会赔偿用户损失的资金，从而大大降低了人们转向去中心化交易所（DEX）的恐惧心理。

此外，像币安和 Coinbase 这样的中心化交易所也在用户界面、客户支持和流动性解决方案方面不断取得进步。

例如，Coinbase 提供与法币对接的加密货币入门途径，内置数字钱包，提供经纪、银行和零售解决方案，从本质上讲，它已经把自己变成了任何想要参与加密货币交易的人的一站式商店。

去中心化交易所（DEX）面临的最大问题或许是价格滑点和流动性。滑点是指订单结算延迟会影响用户交易的价格（上涨或下跌）。解决这个问题对DEX来说是一项挑战，原因有很多，但最根本的还是用户数量不足——使用DEX的交易者实在太少了。

中心化交易所通常还会为交易者提供大额交易折扣，以及机构级的信息工具，例如图表分析和杠杆交易（使用信用进行交易）。大型交易所之所以能够做到这一点，是因为它们拥有充足的资金来改善用户体验。例如，币安预计本财年将实现十亿美元的利润，这使其拥有了市场优势，而对于低手续费的去中心化交易所而言，这种优势几乎是不可撼动的。

DEX解决方案的未来

不过，我们有理由对去中心化交易所的未来保持乐观，因为像0x协议这样的进步可能会使 DEX 能够提供与中心化交易所相媲美的解决方案。

使用 0x 协议，做市和买卖双方的交互都在链下进行，交易结算则在链上完成。因此，使用 0x 协议的交易所（称为“中继器”）可以通过多种方案提供更复杂的盈利模式，例如与其他使用 0x 协议的交易所进行费用分摊、采用储备管理模式（交易所之间相互贡献流动性，并作为联盟成员赚取部分交易费用）以及其他类似的解决方案，这些方案既能改善链下用户体验，又能保持区块链结算层的完整性。如此一来，使用 0x 协议的交易所应该能够解决流动性不足和滑点等问题。

针对去中心化交易所（DEX）面临的用户体验挑战，0x 平台提供了一个创新的解决方案，例如 ERC dEX 的Aqueduct 工具。Aqueduct 的主要目标是创建一个可操作的开放式订单簿解决方案，使 ERC dEX 中继器的用户能够接触到其他 0x 运营商的买家和卖家。这意味着更广泛的交易选择，从而更容易匹配订单。该系统不仅扩大了交易圈，也激励用户积极参与其中。

Aqueduct 解决方案的另一个主要方面是增加 API 层，这将帮助用户访问有关交易历史、订单数据和其他潜在有用信息的详细、细粒度信息。

结语

去中心化交易所（DEX）在安全性方面可能胜过中心化交易所（这一点或许存在争议），并且更符合加密货币“去中心化”的基本理念。然而，在流动性、用户体验、交易对选择和易用性等其他相关指标方面，中心化交易所目前提供的选项远优于DEX。

因此，两个交易平台之间的交易量持续存在如此大的差异也就不足为奇了。尽管如此，去中心化交易所（DEX）作为一种加密货币基础设施解决方案，具有巨大的潜力，在合适的市场环境下，其使用量可能会加速增长。当然，精明的投资者也看到了这项技术的潜力——Coinbase收购 Paradex 等事件就证明了这一点。