比特币涨势受阻，但战略比特币储备终于出现动向

比特币有买家，但宏观经济形势仍然重要

周一，比特币价格回落至76,000万美元附近，此前隔夜比特币一度逼近80,000万美元大关，但由于油价上涨和伊朗局势再度紧张，涨势受阻。截至发稿时，实时市场数据显示，比特币交易价格略低于77,000万美元，当日有所下跌，但仍远高于今年早些时候的恐慌性水平。

直接原因不难找到。由于美伊和平谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡的石油运输仍然受限，油价飙升。 据路透社报道 布伦特原油结算价为每桶108.23美元，连续第六个交易日上涨，而WTI原油收于每桶96.37美元。这对比特币来说至关重要，因为能源价格上涨会加剧通胀担忧，使降息预期更加复杂，并在风险资产需要更宽松的流动性以延续涨势之际收紧金融环境。

比特币周日回落2%，来源： BNC

最后，关于战略比特币储备的最新进展

白宫加密货币顾问帕特里克·维特表示，将发布最新进展报告。 战略比特币储备 行政部门方面可能会在“未来几周”或“未来一两个月”内采取行动，而立法者们仍在努力制定相关法律，将该政策编入法典。该储备金本身是由特朗普总统于2025年3月设立的。 建立战略比特币储备和美国数字资产储备的行政命令该指令指示财政部将没收的政府比特币存放在专门的储备金中，并表示存入的比特币“不得出售”，而应作为美国储备资产予以保留。

这项政策带有浓厚的政治色彩，但其向市场发出的信号却很明确：华盛顿不再将比特币纯粹视为一种投机性资产，不再将其在执法行动后进行拍卖。白宫 关于该命令的情况说明书 该行政命令将比特币描述为“数字黄金”，指出其固定供应量为21万枚，并表示率先建立比特币储备的国家具有战略优势。该命令还授权财政部和商务部制定预算中性的策略来获取更多政府持有的比特币，前提是这些策略不会给纳税人增加额外成本——这种限制既能避免政治纷争，又能为政策制定留下空间。

ETF资金流动表明需求并未消失

更积极的信号是，投资者并未撤离，而是变得更加谨慎。加密货币投资产品上周吸纳了1.2亿美元资金，连续第四周实现资金流入，其中比特币基金占933亿美元。 CoinShares 的数据由 Crypto Briefing 引用. 加密货币基金管理资产总额增至 1550 亿美元，为 2 月以来的最高水平。

这就是市场的关键矛盾所在。价格走势不再是纯粹的上涨，但资金流动却并非下跌。比特币在 80,000 万美元附近遭遇阻力，但 ETF 仍在持续吸纳资金。这种市场状况令双方都感到沮丧：多头无法实现清晰的突破，空头也无法看到彻底的溃败，所有人被迫关注资金流动而非市场情绪。

ETF资金流入也改变了比特币周期的特征。在过去，比特币的动能很大程度上依赖于离岸杠杆、散户狂热和交易所流动性。如今，机构投资者的买盘更加稳定，同时也引入了更为传统的风险管理机制。当石油危机或地缘政治事件发生时，ETF买家并不会就此消失。他们会暂停交易，重新调整投资组合，等待宏观经济环境好转。

策略就是不断买入，这当然是必然的。

根据该公司最新数据，截至4月26日，Michael Saylor's Strategy以约255亿美元的价格增持了3,273枚比特币，平均每枚比特币价格为77,906美元，使其总持仓量达到818,334枚比特币。 购买披露按当前价格计算，Strategy 持有的比特币价值约为 63 亿美元，而总购买成本约为 61.81 亿美元。

最新这笔交易的规模小于上周宣布的34,164枚比特币，但它再次印证了同一个观点：策略不再仅仅是“逢低买入”。它已经将比特币的积累变成了一台运转良好的企业融资机器。普通股、优先证券、市场窗口、波动性、投资者需求——所有这些都最终流向了比特币。

Brave New Coin 最近报道了如何 该策略交易量突破 815,000 BTC，原因是市场在应对伊朗局势担忧和量子危机时出现波动。而最近的这笔购买延续了这一模式。Saylor 目前距离百万比特币的宝库仅一步之遥。这究竟是富有远见还是结构性鲁莽，很大程度上取决于人们对比特币长期货币角色的看法。但毋庸置疑的是，Strategy 已成为市场上最重要的边际买家之一。

这里存在一个尖锐的问题。支撑价格的制度化也同样会集中影响力。策略师、贝莱德、ETF发行商、矿工、托管机构和上市公司如今都已成为这个体系的核心参与者，而这个体系仍然更愿意将自身描述为完全去中心化的。比特币在协议层面可以保持去中心化，但在所有权层面却日益制度化。这两种情况可以同时存在，否认这一点并非分析。

MARA将量子风险纳入机构议程

这种所有权层面的现实有助于解释为什么 MARA Holdings 的新基金会如此重要。这家矿业公司宣布启动…… MARA基金会 在拉斯维加斯举行的 2026 年比特币大会上，他表示，该计划将支持比特币协议的研究和开发、开源开发、教育、自托管基础设施、政策倡导和长期安全工作，包括抗量子技术研究。

“我们挖比特币，我们每天都在帮助维护网络安全。这让我们有责任投资于协议的长期健康发展，而不仅仅是其短期经济效益，”MARA 董事长兼首席执行官 Fred Thiel 表示。“MARA 基金会正是我们践行这一承诺的方式，它支持着那些正在构建比特币下一个篇章的研究人员、开发者和教育工作者。”

这番话传递的信息是正确的，也发人深省。比特币的长期安全性不再仅仅是开发者志愿者的责任。公共矿工、资金管理公司、ETF发行商、交易所、托管机构和基础设施公司都与比特币的信誉息息相关。他们不能指望少数开源贡献者承担全部责任，而让上市公司坐享其成。

MARA的推出恰逢量子计算成为比特币风险讨论中越来越重要的组成部分。Brave New Coin对此进行了深入分析。 随着研究人员推进后量子升级，比特币面临着长期的量子威胁。与其说是“比特币能否适应？”，不如说是“比特币能否及早协调适应？”通往后量子安全的技术路径虽然艰难但并非不可能，而社会路径则更加艰难。

如果MARA基金会资助的是严肃的研究，而不是华而不实的会议用品，那么它就能发挥作用。比特币不需要更多关于韧性的励志讲座，它需要的是工程开发、迁移规划、钱包安全维护、费用市场研究，以及对后量子时代公钥和休眠币的最终命运进行冷静思考。

Satoshi Coins之争暴露了治理问题

治理问题已不再是纸上谈兵。据报道，比特币资深开发者保罗·斯托克（Paul Sztorc）提议在8月进行一次名为eCash的硬分叉，初步计划是将中本聪估计持有的110万枚休眠比特币中的一部分重新分配给新链上的早期贡献者和投资者。 奔放比特币社区的反应迅速而充满敌意。

据报道，Sztorc承认此举会引发争议，并表示这是“必要的，而且实际上是理想的”。比特币倡导者Peter McCormack称其为“盗窃和不尊重”，而Pixelated Ink首席技术官Josh Ellithorpe则警告说，这一先例可能会影响其他休​​眠地址。此后，Sztorc提出了第二个版本的提案，该提案不涉及中本聪的比特币，但目前尚无任何大型矿工、交易所或生态系统参与者表示支持。

从某种程度上来说，这只是又一个可能被市场忽略的分叉提案。比特币已经出现过很多分叉，其中许多都伴随着宏大的理论而来，但最终都昙花一现。但时机至关重要，因为中本聪币之争与后量子理论之争以一种令人不安的方式交织在一起。

量子风险引发了一个棘手的问题：如果未来出现可信的威胁，那些从未迁移到抗量子地址类型的加密货币应该如何处理？即使暴露在风险之下，也应该置之不理？鼓励迁移并接受剩余风险？制定激励措施？限制易受攻击的币种？任何答案都将引发争议。eCash 的遭遇表明，比特币社区对任何类似重新分配、没收或“善意”再分配的行为都缺乏容忍度，即使是在分叉币上也是如此。

这种本能是健康的。比特币的信誉建立在产权和可预测的规则之上。但这同时也意味着，后量子时代的规划必须在紧急情况出现之前就着手进行。如果网络等到威胁显现才采取行动，那么任何选择都会显得更加糟糕。

价格固然重要，但韧性才是关键。

本周市场情况很容易概括：比特币在 80,000 美元附近遇到阻力，石油和伊朗风险抑制了涨势，ETF 仍在吸纳资金，策略型基金仍在买入。

更深层次的原因在于，比特币正进入一个价格、所有权、基础设施和治理密不可分的阶段。机构需求支撑着市场，但也提高了长期网络管理的标准。矿工希​​望拥有更强大的费用市场和更具韧性的基础设施。上市公司希望比特币在未来几十年内保持信誉。ETF投资者希望获得投资机会，同时避免协议方面的动荡。开发者追求技术完整性。用户希望拥有产权。这些目标大多时候是一致的，但有时也会出现分歧。

MARA的成立表明，与比特币结盟的大型公司意识到，他们需要为网络的未来做出贡献，而不仅仅是从中攫取价值。eCash争议提醒我们，比特币的社群层面会抵制任何带有没收性质的举措。Strategy的增持表明机构投资者的买盘依然强劲。价格回调则表明宏观经济因素仍然具有影响力。