锂和铀价格预测：锂价测试 20 万美元支撑位，铀价从 100 美元回落——逢低买入还是面临跌破风险？

这两种大宗商品对全球能源转型仍然具有重要的结构性意义，但短期价格走势受到政策变化、季节性因素和更广泛的宏观大宗商品压力的影响。

锂价在大幅上涨后回落。

2026年2月5日，锂价下跌，现货基准价格跌至每吨约14.4万元人民币（约合每吨20,736美元），日跌幅达5.88%。尽管价格有所回落，但从更宽的时间跨度来看，锂价依然坚挺，过去一个月上涨近13%，同比上涨超过86%（基于差价合约基准数据）。

锂价在2026年2月5日下跌超过5%，此前一个月上涨了12.94%，同比上涨了86.29%。来源：TradingEconomics

近期价格下跌之前，碳酸锂期货价格在1月底曾强劲上涨，一度触及两年多来的高点，接近每吨18万元人民币（约合25,920美元）。此后，随着市场重新评估与大规模储能和电动汽车部署相关的新增需求增速，价格逐​​渐走低。

锂离子电池组价格已从2010年的1,474美元/千瓦时降至2025年的108美元/千瓦时，年均降幅约为8%，凸显了能源和交通领域电气化进程的加速。来源：Kirill Klip via X

中国SMM电池级锂指数也反映了这波回调，单日下跌5.4%至每吨141,706元人民币（20,405美元）。期货价格一度触及日内下行限制后企稳，表明市场波动性加剧而非彻底崩盘。SMM指出，现货卖家依然谨慎，而买家则在较低价位选择性入场，表明在20,000美元关口附近存在试探性吸筹。

政策信号和供给调整影响前景

中国在塑造锂价走势方面继续发挥着举足轻重的作用。中国政府近期宣布计划从4月起减少电池生产商的出口补贴，促使制造商提前采购原材料。与此同时，北京重申了在发电、数据中心和电网级储能领域的大力投资计划。

中国青海省采用专利技术，建成全球首条年产20,000万吨锂的生产线，将锂的整体回收率从75.38%提升至90.41%。来源：中国科学（经X平台转载）

官方确认计划到2027年将电动汽车充电能力翻一番，达到180吉瓦，这进一步提振了市场对锂密集型电池系统的长期需求预期。在供应方面，监管机构吊销了中国核心锂矿产区之一江西省的27个采矿许可证。此前，宁德时代（CATL）旗下的建下窝矿已暂停生产，这是更广泛的产能过剩整治行动的一部分。

业内人士指出，近期的反弹已经改变了生产激励机制。正如分析师安迪·莱兰德所观察到的，锂价在短短两个月内就发生了“从几乎不激励任何新生产商转变为激励几乎所有新生产商”的转变，这反映出在价格从2025年中期接近每吨58,000万元人民币的低点反弹后，市场信号发生了快速变化。

锂与全球能源转型

锂的价格走势与其在电气化进程中的结构性作用密不可分。预计在2026年，储能需求将大幅增长，这主要得益于电动汽车、电网升级和数据中心电力需求的推动。瑞银预测，2026年全球锂需求可能增长14%，2027年可能增长16%，因此该行将锂的长期价格预测上调了74%。

瑞银分析师拉克兰·肖指出，电动汽车在成本、续航里程和充电时间方面正接近“三重平价”，这一转变可能会在本十年末加速电动汽车的普及。然而，分析师也警告称，如果新增供应过快，持续的高价可能会促使人们采用替代化学材料，并导致成本超支。

铀价回落，但长期市场保持坚挺

铀价走势与此类似，在长期上涨趋势中出现短期疲软。2月4日，现货铀价跌至每磅87.55美元，当日下跌4.63%，但同比仍上涨近24%。Trading Economics的模型预测，到本季度末，铀价将接近每磅100美元，并在未来12个月内进一步上涨至每磅105美元。

2026年2月4日，铀价下跌4.63%，至每磅87.55美元，此前一个月上涨6.77%，同比上涨24.45%。数据来源：TradingEconomics

市场参与者强调，现货价格的波动性可能被夸大了。正如市场评论员卢卡斯·埃克乌梅（Lukas Ekwueme）指出的那样，现货交易仅占铀年交易量的15%至20%，公用事业公司主要通过长期合同采购铀，这些合同通常设定了每磅85至90美元的价格下限。

铀现货价格大幅下跌，但公用事业公司以每磅90美元以上的价格签订的长期合同仍然至关重要，支撑着长期价格上涨。来源：Lukas Ekwueme via X

乌兹别克斯坦原子能机构报告称，去年铀产量高于预期，但由于全球核电产能扩张以满足电气化和数据中心的需求，铀价仍然居高不下。在美国，监管放松以及价值2.7亿美元的燃料转化和浓缩新合同旨在抵消对俄罗斯供应依赖的减少。

逢低买入还是面临崩盘风险？

对于锂和铀而言，目前的关键问题在于，近期的价格回调究竟是代表在关键支撑位上方进行盘整，还是预示着更广泛的重新定价的开始。锂价能否维持在每吨2万美元附近将受到密切关注，尤其是在中国即将迎来2月17日的农历新年假期，工业活动通常会放缓之际。

在铀市场，现货价格疲软与长期价格坚挺之间的差异依然备受关注。由于美元走强和风险偏好下降，大宗商品市场整体承压，分析师强调，未来几个季度，长期基本面而非短期波动更有可能主导铀和铀的投资决策。