Greenlane – 为什么连锁收入大多只是个梗
Jason Hitchcock 是 Greenlane Holdings（纳斯达克股票代码：GNLN）的首席执行官。Greenlane Holdings 是唯一一家在美国上市的、专门用于持有 Berachain 网络原生代币 BERA 的公司，旨在将这些资金投入到 Berachain 的流动性证明（Proof of Liquidity）经济体系中。在今年二月加入 Greenlane Holdings 之前，他曾在科技创业公司从事商业运营长达十五年，包括一家曾将应用程序出售给亚马逊的风险投资工作室、Twitch 的工作经历，以及在 DeFi 夏季热潮的推动下创立的流动性代币基金。最近，他曾在 thirdweb 负责业务拓展，负责在超过 150 个网络中建立链基础设施合作伙伴关系。
为什么你应该听
Greenlane 的起源是一家大麻配件分销商，经历了该行业的繁荣与萧条。之后，Berachain基金会开始寻找一种既没有 ETF 也没有 ETP 的代币的公开市场替代品。由 Polychain Capital 领投的 110.7 亿美元私募融资——一半以现金和稳定币支付，一半以 BERA 支付——带来了新的董事会、新的管理团队，最终也包括了 Jason 本人。原有业务以轻资产的代发货模式继续运营，以补贴日常开支。其他一切都指向单一资产。截至第一季度末，Greenlane 持有约 77.7 万枚 BERA，接近流通供应量的三分之一，并在三个月内每股 BERA 增长了约 44%，同时因公允价值减记而净亏损 18.4 万美元。这种在市值贬值导致损失的同时快速积累的做法，正是整个数字资产国库交易的缩影。
其背后的论点比资产负债表本身更有意思。Jason认为，业内所宣称的“链上收入”很大程度上是个虚构：那些排行榜衡量的只是消耗的gas，也就是被销毁的资金，而不是真正流向任何人的资金。Berachain颠覆了这种模式。它并非将安全预算全部支付给验证者，而是将很大一部分排放权分配给在链上构建业务的企业，这些企业利用链进行客户获取和融资，并在验证者市场竞标这些排放权——以50%或70%的价格竞标，以此获得促进其协议发展的激励。这些竞标权就是收入，并最终流向拥有相应权益的代币持有者。像Kodiak（网络上的主导去中心化交易所）和借贷市场Dolomite这样的协议就是这种模式的实际体现。Greenlane不仅持有资产，它还运营验证者，参与流动性证明（Proof of Liquidity）质押，并将稳定币借贷到DeFi和稳定币交易对中以赚取交易手续费。Jason将这家公司视为向市场发出的信号：存在一个规模庞大且长期的买家。
他坦言，现在做任何相关的事情都难上加难。股票和贵金属一路飙升，而加密货币却步履维艰。他带着几分难以置信的语气列举了这种脱节现象：DTCC 将资产代币化，纳斯达克尝试区块链结算，Stripe 推出自有区块链，Druckenmiller 预测所有货币最终都会变成稳定币，贝莱德和富兰克林邓普顿发行代币化基金。这些原本足以引爆 2021 年市场的新闻，如今却几乎无人问津。他认为打破低迷局面的关键不在于某种叙事，而在于一种隐形化：加密货币融入普通产品的后台，用户在不知不觉中获得收益或以稳定币结算，以及大量参与者无需钱包即可参与交易。作为监管解封的《CLARITY 法案》仍在参议院搁置，但其前景依然黯淡。在热门观点环节，他坚定地表明自己是多链机会主义者，认为区块链是一种通用的公共数据库技术，将沿着分销渠道扩散，并以 Curve Finance 为例，说明未来已经到来——狭窄、定义明确的 DAO 治理以真正的规模运行，他认为这是其他人都搞错的模式。
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