基本注意力代币价格分析——尽管代币价格下跌，Brave 的使用量仍在增长

自10月初确认上线Coinbase以来，Basic Attention Token (BAT) 的价格已下跌近60%。该加密资产的价格也较2018年1月创下的历史高点下跌了86%。目前，BAT的市值为171.38亿美元，过去24小时的交易量为3.82万美元。

BAT 的创始人兼首席执行官 Brendan Eich 同时也是 JavaScript 的创造者，以及 Mozilla 和 Firefox 的联合创始人。Brave 浏览器旨在通过使用 BAT 代币，为出版商和内容创作者提供微支付功能，从而提供一种替代广告收入模式的途径。这种直接向出版商付款的方式也避免了广告网络、欺诈仲裁和隐私泄露等问题。

目前，谷歌和脸书几乎垄断了在线广告行业。这两家公司合计占据了超过73%的在线数字广告收入，并且在2015年至2016年美国在线广告预算增长中占比高达99%。此外，广告不仅显著增加了页面加载时间，而且越来越多的用户选择使用广告拦截器，导致大多数在线出版物的收入下降。

传统的收入模式也催生了针对特定出版商的订阅模式，这导致用户在整个网络上的体验普遍下降，因为用户需要逐个网站单独管理这些订阅。而Brave/BAT组合则创造了一种无缝的支付体验，用户在浏览网页时，支付过程会在后台悄无声息地进行。

创作者和发布者无需使用 Brave 浏览器即可收取 BAT 付款，他们可以通过支付处理商 Uphold 完成验证流程，观众的捐款将托管在 Uphold 平台上。在 Uphold 上，BAT 还可以自动兑换成法定货币并转入创作者的银行账户。Brave 用户可以利用其广告投放计划，以及 YouTube 和 Twitch 直播的直接支付支持。

2018年10月，Eich报告称Brave浏览器拥有460万活跃用户，其中包括28,700家已注册可从Brave用户处获得BAT代币的发布商。Brave安卓版在安卓操作系统上的下载量超过1000万次。相比之下，截至2016年11月，谷歌Chrome浏览器的安装量已达20亿次。然而，在多次对比测试中，Brave的加载速度均优于竞争对手Chrome和Firefox。

Brave浏览器在桌面端提供Tor隐私浏览，在移动端标签页提供DuckDuckGo隐私浏览，并集成了以太坊（ETH）浏览器钱包MetaMask。Brave浏览器持续升级，以提升在所有平台上的性能，并且还是最新发布的HTC Exodus1区块链手机的默认浏览器。

Brave平台经历了三轮融资：2015年11月的种子轮融资筹集了250万美元，2016年8月的种子轮融资筹集了450万美元，以及2017年5月的首次代币发行（ICO），在30秒内筹集了3500万美元，共有130名参与者。知名投资者包括Digital Currency Group和Pantera Capital。此次众筹共发行了10亿枚ERC20代币，每枚售价0.03美元。BAT团队还持有5亿枚代币，并表示BAT的总供应量永远不会超过1.5亿枚。

在网络方面，BAT 代币的日交易量（下图中的折线图）在 10 月和 11 月初出现大幅飙升，这可能是由于投机需求和/或 Coinbase 上线带来的交易量所致。上线后，日交易量已大幅下降。平均交易额（下图中的填充图）在年内波动，目前处于年内高点和低点的中间位置。

来源：coinmetrics.io

30 天 Kalichkin 网络价值与链上每日交易量估值比率 (NVT)（下图中的线）目前处于历史低位。NVT 的明显下降趋势表明，基于其经济活动和实用性，该代币的价值被低估，这应被视为价格上涨的指标。然而，Coinbase 的上线以及随后 BAT 代币交易的激增可能显著扭曲了这一数据。尽管历史数据有限，但较低的 NVT 也应被视为资产被低估的指标。

每日活跃地址数（见下图填充部分）在10月和11月初大幅增长，但自达到历史最高点以来已下降一半。同样，活跃地址数的上升与10月中旬Coinbase上线的时间相吻合。在使用梅特卡夫定律确定网络的基本价值时，活跃且唯一的地址数是需要考虑的重要因素。

来源：coinmetrics.io

再来看开发者活动，过去一年里，共有 23 位开发者向 BAT 代码库累计提交了 1,100 次代码。大多数加密货币都使用 GitHub 开发者社区，文件保存在名为“代码库”（repositories，简称“repos”）的文件夹中，而对这些文件的更改则通过“提交”（commit）记录下来，其中包含更改内容、更改时间和提交者的信息。虽然提交次数代表的是数量而非质量，但提交次数越多，通常意味着开发者的活跃度和兴趣越高。大多数与 BAT 相关的提交都发生在发布者代码库（如下所示）中。

来源：https://github.com/brave-intl/publishers/graphs/contributors

过去24小时内，BAT在交易所的交易量主要由比特币(BTC)、以太坊(ETH)和USDC交易对引领，直接法币交易对的交易量总体上占比极低。大部分交易在Coinbase、Binance和Bittrex交易所进行。BAT于2017年6月首次在Bittrex上线，随后分别于2017年11月、2018年1月、2018年8月和2018年11月2日在Binance、Bitfinex、Poloniex和Coinbase上线。

11月初，“Basic Attention Token”（基本注意力代币）的谷歌趋势搜索量激增，与Coinbase上线时间相吻合。2017年5月和6月ICO期间以及2017年末所有加密货币相关搜索量普遍增长时，搜索量也出现激增。谷歌搜索量的激增通常与市场价格的飙升相关。2015年的一项研究发现，谷歌趋势数据与比特币价格之间存在很强的相关性，而2017年5月的一项研究则得出结论：当美国谷歌“比特币”搜索量大幅增加时，比特币价格下跌。

技术分析

BAT 的法币市场尚属新兴领域，缺乏价格数据，因此绘制 BAT/BTC 交易对的图表是最稳妥的做法。过去一年，BAT 的价格基本在 1200 至 5500 聪之间波动。如果 BAT 突破这一区间并形成趋势，成交量、指数移动平均线 (EMA) 和一目均衡图可以帮助确定最佳入场点。有关下文技术分析的更多背景信息，请点击此处查看。

在日线图上，50/200日均线自11月初以来一直呈金叉。由于价格走势总体上缺乏趋势性，今年之前的交叉对价格的影响甚微。可见区间成交量分布图（VPVR）显示，不出所料，大部分成交量集中在区间的两端。如果多个K线收盘价高于5000聪，且日成交量出现飙升，则价格很可能继续大幅上涨。目前没有明显的看涨或看跌背离信号。

再来看一目均衡图，它使用四个指标来判断是否存在趋势：当前价格与云图的关系、云图的颜色（红色代表看跌，绿色代表看涨）、转换线 (T) 和基准线 (K) 的交叉以及滞后跨度。最佳入场点总是出现在大多数信号由看跌转为看涨，或反之亦然的时候。

在12小时时间框架（设置加倍，即20/60/120/30）下，当前云图指标状态为看跌；价格低于云图，云图呈看跌状态，TK交叉略微看涨，滞后跨度低于云图且低于价格。传统的做多入场点只有在价格高于云图且出现看涨TK交叉时才会触发，而这种情况自10月份以来尚未出现。

在BAT/USD货币对上，日线云图呈看跌状态，但显示超卖，且RSI指标出现看涨背离。随着价格不断远离基准线（红线），均值回归基准线的可能性越来越大。如果价格没有创出更低的低点，TK C型夹点将继续形成，表明价格将回归基准线，目标价位为0.26美元。0.26美元附近的平坦云图也将对价格起到一定的吸引力。此外，该价位（红色水平线）也存在历史成交量集中区域，这应该会构成阻力。

结语

基本面显示，BAT 代币的使用量在过去几个月里显著增长，这很可能是由于其在 Coinbase 上线所致。BAT 的使用量是否会继续增长，很可能取决于 Brave 浏览器的使用情况，而 Brave 的使用量目前正逐月增长。鉴于近期有关隐私和用户数据的曝光，Brave 正努力通过品牌形象的统一来维护自身权益，不仅与加密货币用户，也与广大公众保持着良好的关系。目前流通的 10 亿枚 BAT 代币可能会持续对价格构成下行压力，直到 Brave 的活跃用户数、活跃地址数和日交易量大幅增长为止。

BAT/BTC 交易对的技术指标显示，价格将继续在 2200-5500 聪之间波动，直到突破区间高点或低点。BAT/USD 交易对的技术指标显示，由于超卖状况，价格有望均值回归至 0.26 美元，因此存在买入机会。总体而言，这两个交易对目前均处于下跌趋势中。BAT 在 Coinbase 上的潜在投机价值，只有在加密货币进入整体牛市时才能真正得到检验。