Decred价格分析——采矿活动持续增长

Decred ( DCR ) 是比特币的一个分叉币，于 2016 年推出。该项目采用混合工作量证明 (PoW) 和权益证明 (PoS) 共识机制，实现了治理功能。该加密货币的价格较 2018 年 5 月初创下的 118 美元的历史高点下跌了 77%。目前市值为 295 亿美元，过去 24 小时的交易额为 54.7 万美元。

DCR中的混合共识系统旨在弥补PoW和PoS两种共识机制的不足。PoW矿工创建区块链并获得一部分区块奖励。PoS利益相关者购买代币，这些代币可以获得一部分区块奖励，并且还可以用于投票决定是否将某个区块永久添加到区块链中。

传统的PoW模型有利于那些能够获得廉价电力和有资金投资挖矿基础设施的实体。这种模型容易出现挖矿中心化和51%攻击，即算力超过一半的矿工或矿池可以控制区块链和交易。

传统的权益证明（PoS）模型有利于早期采用者，他们通常在初始分发期间积累了大量代币。PoS的优势包括降低基础设施成本，以及允许任何用户直接参与网络治理决策。然而，纯PoS区块链存在权益碾压漏洞，这实际上允许少数PoS矿工控制整个区块链。

DCR PoS 利益相关者可以通过名为Politeia 的基于区块链的公共提案系统对代码更新和预算提案进行投票，该系统于 2018 年 10 月上线。如果更新或提案获得持票人批准，则会有一段时间进行修改或撤销，然后进入实施过程。

来源：proposals.decred.org

利益相关者可以使用 DCR 客户端购买门票。系统会从所有门票中随机抽取五张，如果其中至少三张门票获得“赞成”票，则该区块将被永久添加到区块链中。门票价格在过去一年中持续上涨，其价格基于供求关系，与 DCR 交易所价格没有直接关联。如果更多人质押 DCR，门票价格将继续上涨。

来源：dcrstats

PoW 组件使用 BLAKE-256 哈希函数，类似于比特币的 SHA-256。该网络采用五分钟出块时间，区块难度大约每 12 小时调整一次。目前共有 213 个网络节点，其中大部分位于美国。

过去一年，网络算力和挖矿难度均大幅提升，且近几日均创下历史新高。这主要归功于自2018年1月以来发布的17款BLAKE-256 ASIC挖矿硬件。目前收益最高的两款ASIC分别是本月发布的StrongU STU-U1++和2018年11月发布的MicroBT Whatsminer D1。这17款适用ASIC中，目前有8款可以盈利，每千瓦时收益为0.04美元。

来源：dcrstats

区块奖励分配方式为：PoW 矿工获得 60%，PoS 权益持有者获得 30%，开发者获得 10%。目前的区块奖励分配方案为：PoW 矿工获得 10.406 DCR，权益持有者每张票获得 1.0406 DCR，开发者补贴为 1.7343 DCR。在 21 万枚的总量上限中，目前已挖出 48.1%，其中包括上线时的 8% 预挖矿，即 1.68 万枚 DCR。

根据2015年12月的一篇博客文章，开发者持有的所有预挖矿代币要么是以每枚0.49美元的价格购买的，要么是通过完成工作获得的。在总共10.116万枚流通中的DCR中，25%的代币存放在PoS池中。开发者基金地址目前持有611,287枚DCR，按当前价格计算价值17.83万美元，是网络上最大的单一账户，占总流通供应量的6.27%。

来源：dcrstats

DCR 的年通胀率在发行超过一年且采用 PoW 机制的加密资产中处于较高水平，目前为 16.39%。Dash ( DASH ) 也采用混合 PoW/PoS 共识机制，并包含治理引擎。与 DCR 不同的是，DASH 拥有主节点，可以获得更多质押奖励并实现治理功能，而 DCR 则采用票证系统。DASH 和 DCR 的通胀率均不包含质押奖励，目前的质押奖励分别为 9.62% 和 6.38%。

年通货膨胀率

再来看网络健康状况，目前网络上的每日交易量（下图中的折线）在2018年初开始呈下降趋势。每日交易量的最高纪录是2017年8月的6,290笔。自2017年10月以来，每日平均交易额在750美元至3,500美元之间波动。交易手续费全部由PoW矿工收取，目前平均每笔交易0.00017 DCR，即0.005美元（图中未显示）。

来源：coinmetrics

自 2017 年 10 月以来，Kalichkin 30 天网络价值与链上日交易量比率（NVT）（下图中的线）在 120 到 185 之间波动。NVT 的拐点可以作为资产价值反转的领先指标。NVT 的明显上升趋势表明，基于其经济活动和实用性，该代币被高估，这应被视为价格下跌的信号；而 NVT 的下降趋势则表明相反的情况。

自 2018 年 1 月以来，月活跃地址数（见下图）持续下降，目前为 8,600 个。在运用梅特卡夫定律评估网络基本价值时，活跃地址数和独立地址数都是重要的考量因素。活跃地址数的急剧且持续下降预示着看跌信号，表明链上使用量大幅下降。

来源：coinmetrics

再来看开发者活动，DCR 在过去一年中拥有 69 个 GitHub 代码库，主代码库共提交了 536 次（见下图）。大多数加密货币项目都使用 GitHub 的开发者社区，文件保存在名为“repositories”（或简称“repos”）的文件夹中。对这些文件的更改会记录为“commits”（提交），其中包含更改内容、更改时间和提交者的信息。虽然提交次数代表的是数量而非质量，但较高的提交次数通常意味着更高的开发活跃度和开发者的参与度。

DCR首席开发者Dave Collins在今年早些时候优化了主分支，导致提交数量显著增加。Decred v1.4.0于2月初发布，新增了共识投票议程、Trezor支持以及更高级的Politeia集成。

来源：GitHub

过去24小时内，DCR的交易量主要由币安、火币和Bittrex交易所的比特币( BTC )和泰达币( USDT )交易对带动。今年3月，OkCoin上线了DCR/USD、DCR/BTC和DCR/ETH交易对。5月，Poloniex暂停了美国公民对DCR以及其他八种加密货币的交易，这表明他们认为DCR可能违反美国法律，属于未注册证券。目前，DCR在Coinbase上无法交易。

自 2018 年初以来，“Decred”一词的 Google Trends 数据大幅下降，目前接近多年来的低点。在 2016 年和 2017 年的牛市之前，“Decred”的搜索量曾缓慢上升，这可能预示着当时大量新市场参与者的涌入。2015 年的一项研究发现，Google Trends 数据与比特币价格之间存在很强的相关性，而 2017 年的一项研究则得出结论：当美国 Google 上“比特币”的搜索量急剧增加时，比特币价格却下跌了。

技术分析

过去111天，DCR一直在一个相对狭窄但不断上升的区间内交易。由于高时间框架的熊市趋势可能即将结束，我们可以利用指数移动平均线、可见范围成交量分布图和一目均衡图来确定新一轮牛市的价格走势。有关下文讨论的技术分析的更多背景信息，请点击此处查看。

在日线图上，50日指数移动平均线（EMA）和200日EMA自5月30日以来已形成金叉，表明持续309天的熊市可能即将结束。可见范围成交量分布图（VPVR，见下方水平柱状图）显示，当前价格上方存在一定阻力，强支撑位在16美元附近。如果12月低点13.80美元未能守住，则在3.50美元之前几乎没有历史支撑。目前RSI指标和成交量均未出现背离迹象。

再来看一目均衡图，它使用四个指标来判断是否存在趋势：当前价格与云图的关系、云图的颜色（红色代表看跌，绿色代表看涨）、转换线 (T) 和基准线 (K) 的交叉以及滞后跨度。最佳入场点总是出现在大多数信号由看跌转为看涨，或反之亦然的时候。

日线图上，云图指标（设置倍数加倍，分别为 20/60/120/30，以获得更精准的信号）呈看涨趋势；价格位于云图上方，云图呈看涨状态，TK 交叉呈看跌状态，滞后跨度位于云图上方且接近当前现货价格。只要当前现货价格保持在云图上方，趋势将持续看涨。当出现看涨的 TK 交叉时，将触发做多重新入场信号。

在两日DCR/BTC交易对中，趋势指标强烈看跌。50日均线和200日均线自2018年9月以来一直呈阴线交叉，而当前现货价格自2018年7月以来一直低于云图。VPVR指标在当前局部低点附近显示出重要的历史支撑。最稳妥的做多入场点应在50/200日均线形成阳线交叉且云图向上突破后出现。然而，短期内价格可能完成均值回归，回落至0.005 BTC附近的200日均线。目前没有出现活跃的RSI指标或成交量背离。

结语

网络基本面数据显示，过去一年挖矿活动持续增长，这主要归功于大量BLAKE-256 ASIC矿机的上市。然而，过去一年链上活动的下降表明，除了挖矿和投机之外，链上几乎没有其他自然活动。幸运的是，DCR用于区块链提案和开发资金的资金库系统很可能在未来多年内维持其发展。在这方面，DCR与DASH非常相似。

根据趋势指标，DCR/USD 技术面看涨，如果上涨势头持续，近期目标价位为 40 美元。DCR/BTC 技术面目前严重看跌，但其与 200 日均线的距离以及当前低点位于高成交量支撑位附近，表明均值回归至 0.005 BTC 区域的可能性增加。如果当前低点未能守住，下一个历史支撑区域在 0.0017 附近。如果 Coinbase 上线，可能会推高市场价格。