以太坊经典价格分析——尽管近期协议升级，但链上活动下降

以太坊经典（ETC）是在一次备受争议的硬分叉后诞生的。此次硬分叉源于2016年6月去中心化自治组织（DAO）遭受的黑客攻击，该攻击导致DAO约5000万美元资金被递归调用攻击窃取。DAO最初是一个基于以太坊的风险投资基金，于2016年4月通过众筹发行。截至2016年5月，该基金持有约占以太坊总供应量14%的以太坊，价值约1.5亿美元，投资者人数为11,000人。

为了挽回损失的资金，以太坊原链在黑客攻击后迅速进行了硬分叉。原链得以幸存，这主要得益于交易所的上线，并被更名为以太坊经典（ETC）。硬分叉方案实施后，ETC的支持者对以太坊账本的不可篡改性提出了质疑。此外，ETC的开发者和社区同意限制发行量并降低区块奖励。目前，ETC网络的年通胀率为6.45%（绿色），而以太坊的年通胀率为4.46%（紫色）。ETC的区块奖励每五百万个区块减少20%。

资料来源：CoinMetrics

数字货币集团（DCG）的创始人兼首席执行官巴里·西尔伯特（Barry Silbert）是最早拥抱ETC并推动其未来发展的杰出人士之一，他当时通过总部位于香港的IOHK公司积极推动ETC的发展。2019年，IOHK宣布公司将迁至怀俄明州，原因是该州的监管环境更为友好。

DCG旗下子公司Grayscale包含多个基金，这些基金发行以加密货币为支撑的份额。目前，发行ETC产品份额的信托基金管理着69.5万美元的资产，持有11.05万枚ETC，占流通供应量的9.19%。该信托基金的管理人计划在基金运营的前三年，将至多三分之一的年费捐赠给以太坊经典合作社（Ethereum Classic Cooperative），该合作社致力于支持以太坊经典的开发、市场推广和社区活动。

快速比较以太坊和以太坊经典，可以看出以太坊在大多数指标上都占据优势，包括市值、日交易量、日交易笔数、日活跃地址数、哈希率和节点数。过去一年中，以太坊在 GitHub 上的总提交次数可能更多，但在主代码库上的提交次数却少于以太坊经典。

过去几年，由于Innosilicon、Bitmain和PandMiner等公司开发的Ethash共识算法专用集成电路（ASIC）的推出，挖矿活动大幅增长。新兴的Ethash ASIC制造商Linzhi于2019年9月发布了其首款矿机。

如果以太坊过渡到新的共识算法 ProgPoW，ASIC 矿工可能会大规模迁移到 ETC 链，因为他们将无法在以太坊链上盈利挖矿。此外，Ethash ASIC 制造商 Innosilicon 最近也发布了一款新的 Ethash ASIC。购买了这些 ASIC 的矿工无论在哪条链上挖矿，都希望获得投资回报。

来源：asicminervalue

2月份ETC的算力达到了历史新高，但之后回落到之前的区间。当时算力的上涨也与ETC价格的上涨相吻合。与ETH不同，ETC不太可能采用权益证明（PoS）机制，很可能在未来很长一段时间内仍将保持工作量证明（PoW）机制。过去几个月，ETC的算力曾短暂地接近ETH的算力，但现在已经跌至多年来的低点。ETC的算力约为ETH算力的3.74%（图中未显示）。

来源：BitInfoCharts

ETC网络共有571个活跃节点，其中大部分运行着OpenEtherem客户端。这些节点中，25%位于美国，12%位于中国，12%位于德国。超过76%的节点运行在亚马逊、阿里巴巴和谷歌等云网络上。

来源：ETCnodes

自 2018 年 4 月以来，ETC 的链上日交易量（下图中的折线）在 26,000 至 60,000 笔之间波动。2018 年 3 月，日交易量突破 100,000 笔大关，创下历史新高。任何日交易量的显著增长都应被视为看涨信号。然而，最近的日交易量增长并未持续，也未引发持续数月的上涨行情。

1月至2月期间，日均交易额（见下图填充部分）大幅增长，但此后已回落至之前的100至600美元区间。2018年1月中旬，日均交易额达到历史最高点，接近6,000美元，这与代币价格的历史最高点相吻合。目前交易手续费为0.00141美元（图中未显示）。

资料来源：CoinMetrics

过去两个月，Kalichkin 30 天网络价值与链上每日交易量估值 (NVT) 的比率（下图中的线）从 25 下降至 66，此前该比率在 1 月份曾接近历史高位。NVT 低于 40 通常符合牛市行情。

NVT 指标的明显上升趋势表明，基于其经济活动和网络效用，该代币的估值可能过高，这应被视为价格下跌的指标。此外，熊市中 NVT 指标的下降表明该资产目前可能被超卖，或者 NVT 指标可能需要重新调整，以便更好地反映市场变量。

日活跃地址（DAA）在2018年末出现大幅增长，并在2019年的大部分时间里保持在接近历史最高水平（见下图）。2019年10月，DAA飙升至470万，随后回落至之前的1万至20万区间。这些地址可能代表混币服务或网络测试。自10月以来，DAA波动剧烈，在9,000至110万之间波动。一般来说，DAA的持续增长应被视为看涨信号，因为它表明区块链的使用和关注度有所提高。反之，则表明人们对区块链和生态系统的兴趣正在下降。

资料来源：CoinMetrics

2019 年 1 月，ETC 遭受了一次 51% 攻击，攻击者利用“深度链重组”进行攻击。Coinbase 的安全工程师 Mark Nesbitt 发布了一篇博文，向社区通报了此次攻击。Coinbase 当时暂停了 ETC 转账，并于 3 月 11 日重新启用。目前，该交易平台要求 ETC 充值需要 5,676 个确认码，正常情况下大约需要 24 小时。

根据博客文章，此次攻击导致 219,500 个 ETC 被双花，价值约 1.1 万美元。攻击发生后不久，一个旨在……的网站 监控 ETC Labs 已发布有关潜在 51% 攻击的最新情况。自该事件发生以来，算力一直保持相对稳定。

在51%攻击中，交易所通常是最脆弱、也是最大的攻击目标。Gate.io报告称，其40,000万枚ETC被盗，价值约200,000万美元。几天后，价值100,000万美元的ETC被返还给交易所，但未作任何解释。Bittrue宣布，在51%攻击期间，有人试图提取13,000万枚ETC，但被交易所的防御措施阻止。

来源：blog.coinbase.com

再来看开发者活动，GitHub 上的 ETC 项目分为“ethereumclassic”和“etclabscore”两个分支。ETC Labs Core 于 2019 年 12 月更名为 ETC Core，以避免与 ETC Labs 混淆。历史上最活跃的几个代码库在过去一年中的提交次数相对较少（如下所示）。Core-GETH 和 Ethereum Classic Improvement Protocol (ECIP) 代码库在过去几个月最为活跃。

最新的网络升级已经实施了以太坊主网上已生效的变更。 亚特兰蒂斯ECIP-1054， 阿格哈塔，ECIP-1056，以及 凤凰城ECIP-1088 分别于 2019 年 9 月、2020 年 1 月和 2020 年 5 月在 ETC 主网上成功实施。这三项协议变更均通过硬分叉实现，并提高了 ETC 链和 ETH 链之间的互操作性。

大多数加密货币都使用这种开发平台，文件保存在名为“仓库”（repositories，简称“repos”）的文件夹中，对这些文件的更改则通过“提交”（commits）记录下来，提交会保存更改内容、更改时间和提交者的信息。虽然提交次数代表的是数量而非质量，但提交次数越多，通常意味着开发者的活跃度和兴趣越高。

来源：etclabscore/go-ethereum

来源：etclabscore/core-geth

来源：ethereumclassic/ECIPs

来源：etclabscore/ECIPs

过去 24 小时内，ETC 交易所交易量主要由 Tether 引领（USDT），比特币（BTC) 和以太坊 (ETH在OKEx、火币和币安交易所均有交易对。目前，韩元（KRW）交易对相对于美元（USD）交易对没有溢价。

尽管许多交易所在2019年1月“51%攻击”期间暂停了ETC的充值和提现，但交易此后已恢复。4月，Poloniex为非美国客户开通了ETC/BTC杠杆交易，最高可达2.5倍。5月，ETHfinex上线了ETC/BTC和ETC/USD交易对。9月，Binance.US上线了ETC/USDT和ETC/USD交易对。11月和12月，Binance.com分别下架了ETC/USDC和ETC/TUSD交易对，而OKEx在12月上线了ETC/USDT交易对。Bitstamp近期宣布可能在不久的将来上线ETC。

技术分析

一年多过去了，2019 年 1 月的 51% 攻击似乎并未对 ETC 价格产生长期影响。自 2018 年 12 月的低点以来，该资产的价格走势基本与整个加密货币市场保持一致。未来价格走势的潜在路线图可以通过使用指数移动平均线、成交量分布图和分叉线等工具在高时间框架内进行分析。 图表模式以及一目均衡图。有关下文讨论的技术分析的更多背景信息，请参阅以下内容。 开始.

在ETC/USD市场的日线图上，1月20日50日指数移动平均线（EMA）和200日EMA的黄金交叉之后，紧接着在3月27日出现了看跌的死亡交叉。目前，50日和200日EMA均位于6.50美元附近，略高于当前价格。

VPVR（水平柱状图）上的显著成交量支撑位在 4.20 美元至 4.90 美元之间，上行阻力位在 11.20 美元。年度枢轴点，即基于前一年高点和低点的数学支撑位和阻力位，也分别位于 2.00 美元、6.00 美元、8.50 美元和 12.50 美元。

自 2018 年 4 月以来，Bitfinex 的多空未平仓合约（下图顶部面板）一直以净多头为主，目前多头头寸占未平仓合约的 85%。如果价格大幅下跌，多头头寸将开始平仓，导致进一步的过度下跌。这被称为“多头挤压”。此外，目前 RSI 指标和成交量均未出现活跃的多头或空头背离。

现货价格也一直在一个持续多年的看跌分叉线（PF）内波动，该分叉线的锚点分别位于2017年5月和9月以及2018年5月。2018年11月，市场突破下降楔形，向下下跌，并以显著的下跌动能跌破了PF中线（黄色）。目前价格已多次回测该中线，确认了其支撑位。未来几周内，如果价格进一步突破PF，则之前的下跌趋势将被推翻。

再来看一目均衡图，它使用四个指标来判断是否存在趋势：当前价格与云图的关系、云图的颜色（红色代表看跌，绿色代表看涨）、转换线 (T) 和基准线 (K) 的交叉以及滞后跨度。最佳入场点总是出现在大多数信号由看跌转为看涨，或反之亦然的时候。

日线图上，采用双倍设置（20/60/120/30）以获得更精确的信号，云图指标呈中性偏空；现货价格位于云图内部，云图呈看跌趋势，TK交叉呈看跌趋势，滞后跨度位于云图下方且高于当前现货价格。只要现货价格保持在云图下方，趋势就将保持看跌。短期内，在8.26美元处建立一条水平云图应该会起到拉动价格的作用。

最后，在ETC/BTC日线图上，趋势指标显示下跌趋势。现货价格低于200日均线和日线云图。同样，只有现货价格高于云图和200日均线时，才会触发做多入场机会。根据VPVR指标，上行阻力位在11,500聪至22,000聪之间，下行支撑位在5,200聪至7,000聪之间。Bitfinex交易所的未平仓合约目前空头占比为88%（图中未显示），且RSI指标和成交量目前均未出现活跃的多空背离。

结语

以太坊经典（ETC）继续实施之前的以太坊（ETH）发展，以及 亚特兰蒂斯, Agartha和 凤凰城 硬分叉提高了两条区块链之间的互操作性。

ETC 的增值优势似乎在于其对代币总量的硬性限制，以及没有从 PoW 机制切换到 PoS 机制的计划。ETC 还可以作为对冲以太坊 PoS 机制过渡失败风险的工具。ETC 的区块奖励在今年早些时候降低了 20%，但仍然高于以太坊。如果以太坊的共识算法更改为 ProgPoW，ETC 在挖矿领域可能会崭露头角，因为 ASIC 矿工会寻求盈利。此外，ETC 还有一个待审议的提案，旨在更改共识算法，以提高链上的 ASIC 抗挖能力。

ETC/USD 的技术指标显示，其走势中性但略偏看跌，现货价格略低于 200 日均线，且位于日线云图内。下行支撑位在 5.00 美元，3 月份 50% 回撤位目标为 8.26 美元。

ETC/BTC 的技术指标显示其处于下跌趋势，现货价格远低于 200 日均线和日线云图。下行支撑位在 7,000 聪。Bitfinex 交易所的 ETC/BTC 未平仓合约量表明可能出现空头挤压，这很可能推动价格回升至 10,000 聪以上。反对 ETH ProgPoW 和权益证明机制变更的投机者也可能在未来六个月内寻求对冲 ETC 风险。

ETC 可以在以下平台上交易： Binance.