Strategy sammelt 2.5 Milliarden Dollar durch Rekord-Aktienverkauf ein, um mehr Bitcoin zu kaufen

Strategy, das Unternehmen, das früher unter dem Namen MicroStrategy bekannt war, hat gerade den größten Börsengang des Jahres in Amerika abgeschlossen. Der Softwarekonzern nahm durch den Verkauf von Vorzugsaktien 2.5 Milliarden US-Dollar ein und investierte das gesamte Geld anschließend in den Kauf weiterer Bitcoins.

Der Börsengang über 2.5 Milliarden Dollar begann klein, explodierte aber aufgrund der hohen Investorennachfrage. Ursprünglich mit 500 Millionen Dollar geplant, erhöhte das Unternehmen das Volumen um das Fünffache. Damit war der Börsengang doppelt so groß wie der geplante 1-Milliarden-Dollar-Börsengang von Circle Anfang des Jahres.

Vom Softwareunternehmen zum Bitcoin-Giganten

Strategys Weg zum Bitcoin-Giganten begann im August 2020. Damals kündigte Michael Saylor an, dass das Unternehmen 250 Millionen Dollar seiner Barreserven in Bitcoin investieren würde, anstatt sie in traditionellen Anlagen zu halten.

Die Entscheidung fiel, nachdem Saylor sich Sorgen über die Inflation und die Billionen von Dollar, die die US-Regierung während der COVID-Pandemie druckte, gemacht hatte. Er bezeichnete Bargeld als „schmelzenden Eiswürfel“ und sah Bitcoin als „digitales Gold“, das seinen Wert besser halten würde als der Dollar.

Dies bedeutete für Saylor persönlich einen dramatischen Wandel. 2013 hatte er noch getwittert, Bitcoins Tage seien gezählt. Doch 2020 gab er zu, diese negative Aussage völlig vergessen zu haben und seine Meinung über die Kryptowährung geändert zu haben.

Der erste Bitcoin-Kauf des Unternehmens sorgte für Schlagzeilen, da es als erstes großes börsennotiertes Unternehmen Kryptowährung als Vermögenswert in seiner Bilanz auswies. Andere Unternehmen wie Tesla und Square folgten diesem Beispiel bald. Saylor selbst ist ein beharrlicher Verfechter von Bitcoin – und warb kürzlich sogar bei Rentnern dafür.

Der ambitionierte 21/21-Plan

Strategys Bitcoin-Kaufstrategie wurde im Oktober 2024 noch umfangreicher, als das Unternehmen seinen „21/21-Plan“ ankündigte. Dieser ambitionierte Dreijahresplan zielt darauf ab, insgesamt 42 Milliarden Dollar einzunehmen – 21 Milliarden Dollar durch Aktienverkäufe und 21 Milliarden Dollar durch Fremdkapital.

CEO Phong Le erklärte, der Plan würde dem Unternehmen helfen, mehr Bitcoin zu kaufen und die sogenannte „BTC-Rendite“ zu steigern – ein Maß dafür, wie gut ihre Bitcoin-Strategie im Vergleich zum direkten Halten der Kryptowährung abschneidet.

Bislang funktioniert der Plan. Strategy hat seit dem Start des 21/21-Plans im Oktober bereits 194,180 Bitcoin erworben, was etwa 45 % des angestrebten Ziels entspricht.

Der kürzlich erfolgte Aktienverkauf im Wert von 2.5 Milliarden US-Dollar ist Teil dieser übergeordneten Strategie. Das Unternehmen verkaufte 28 Millionen Aktien einer neuen Vorzugsaktie namens STRC zu je 90 US-Dollar. Diese Aktien werden demnächst an der Nasdaq gehandelt und zahlen monatliche Dividenden an die Anleger.

Firmen-Rebranding signalisiert Bitcoin-Fokus

Im Februar 2025 änderte MicroStrategy offiziell seinen Namen in „Strategy“ und führte ein neues Logo mit einem stilisierten Bitcoin-„B“-Symbol ein. Das Unternehmen wechselte außerdem seine Hauptmarkenfarbe zu Orange, passend zum traditionellen Farbschema von Bitcoin.

Saylor erklärte, die Namensänderung spiegele die Entwicklung des Unternehmens wider. „Strategie ist eines der wirkungsvollsten und positivsten Wörter der menschlichen Sprache“, erläuterte er. Das Rebranding positioniert das Unternehmen als „weltweit erstes und größtes Bitcoin-Treasury-Unternehmen“.

Trotz des Fokus auf Bitcoin betreibt Strategy weiterhin sein ursprüngliches Softwaregeschäft. Das Unternehmen bietet Business-Intelligence-Tools und KI-Software für Unternehmenskunden an.

Aktienperformance und Risiken

Die Aktie von Strategy hat frühen Investoren enorme Gewinne beschert. Als das Unternehmen im August 2020 seine Bitcoin-Strategie erstmals ankündigte, notierte die Aktie bei rund 135 US-Dollar. Im Februar 2021 erreichte sie ein Rekordhoch von 1,272 US-Dollar, was einem Anstieg von 842 % entspricht.

Diese Strategie birgt jedoch erhebliche Risiken . Saylor räumte ein, dass Aktionäre bei einem Kursverfall von Bitcoin um 90 % und einem anhaltenden Tiefstand über mehrere Jahre hinweg erhebliche Verluste erleiden würden. Das Unternehmen hält den Großteil seines Vermögens in Bitcoin und nicht in traditionellen Geldanlagen.

Stand März 2025 verfügte Strategy lediglich über liquide Mittel in Höhe von 60.3 Millionen US-Dollar, verglichen mit Bitcoin im Wert von 43.5 Milliarden US-Dollar. Dies bedeutet, dass die finanzielle Gesundheit des Unternehmens stark von der Kursentwicklung von Bitcoin abhängt.

Das Unternehmen hat zudem Schulden aufgenommen, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Strategy emittierte Wandelanleihen und andere Schuldtitel im Wert von 2.6 Milliarden US-Dollar und erhöhte damit den Fremdkapitalanteil, was sowohl Gewinne als auch Verluste verstärken könnte.

Marktauswirkungen jenseits der Strategie

Der Ansatz von Strategy hat Hunderte anderer Unternehmen dazu inspiriert, Bitcoin in ihre Bilanzen aufzunehmen. Laut Branchenstatistik halten mittlerweile mindestens 160 börsennotierte Unternehmen Kryptowährungen als Vermögenswerte.

Das japanische Investmentunternehmen Metaplanet und der Medizintechnikhersteller Semler Scientific verfolgen ähnliche Bitcoin-Strategien. Beide Unternehmen verzeichneten nach Bekanntgabe ihrer Bitcoin-Käufe deutliche Kursanstiege.

Saylor hat sich zum prominentesten Unternehmensbefürworter von Bitcoin entwickelt. Er tritt regelmäßig in Finanznachrichtensendungen und auf Konferenzen auf, um die Akzeptanz von Bitcoin durch andere Unternehmen und institutionelle Anleger zu fördern.

Quelle: @saylor

Die Bitcoin-Käufe des Unternehmens haben auch die Angebots- und Nachfragedynamik von Bitcoin beeinflusst. Strategys Bestand von 628,791 Bitcoin entspricht etwa 3 % aller jemals existierenden Bitcoin, da das Gesamtangebot an Bitcoin auf 21 Millionen Coins begrenzt ist.

Was vor uns liegt

Strategy plant, seine aggressive Bitcoin-Akkumulationsstrategie fortzusetzen. Das Unternehmen verfügt noch über rund 7.65 Milliarden US-Dollar aus seinen laufenden Aktienemissionsprogrammen und plant im Rahmen des 21/21-Plans weitere Anleiheemissionen.

Die Kursentwicklung von Bitcoin wird darüber entscheiden, ob sich Strategys gewagte Wette für die Aktionäre auszahlt. Die Kryptowährung hat in den letzten fünf Jahren starke Renditen erzielt, bleibt aber weiterhin sehr volatil.