Une stratégie ajoute 50 millions de dollars à son stock de cryptomonnaies en bitcoins.

L'achat a eu lieu entre le 3 et le 9 novembre 2025, à un prix moyen de 102 557 $ par pièce, frais compris.

Ce dernier achat porte le total des avoirs en Bitcoin de Strategy à l'impressionnant chiffre de 641 692 BTC , acquis pour un montant total de 47.54 milliards de dollars à un prix moyen de 74 079 dollars par Bitcoin. Au cours actuel, cette réserve vaut plus de 67 milliards de dollars, faisant de Strategy le plus grand détenteur de Bitcoin au monde parmi les entreprises.

Comment Strategy a financé le Bitcoin

Contrairement à ses acquisitions précédentes, Strategy n'a pas émis d'actions ordinaires pour financer cette acquisition de Bitcoin. L'entreprise a levé environ 50 millions de dollars grâce à la vente d'actions préférentielles perpétuelles dans le cadre de son programme d'émission au prix du marché.

La société a vendu des actions réparties en quatre catégories d'actions préférentielles : Strife (série A), Stretch, Strike et Stride. Cette stratégie permet à Strategy d'acquérir davantage de bitcoins sans diluer la valeur des participations des actionnaires ordinaires existants.

Strategy dispose encore de plus de 15.8 milliards de dollars d'actions ordinaires de classe A disponibles pour de futures ventes, ce qui lui laisse une marge de manœuvre importante pour des achats supplémentaires de Bitcoin à l'avenir.

La domination du Bitcoin par Strategy

Strategy contrôle désormais plus de 3 % de l'offre totale de Bitcoin. Sachant qu'il n'y aura jamais que 21 millions de Bitcoins en circulation, posséder plus de 641 000 bitcoins représente une part importante du marché des cryptomonnaies.

L'acquisition massive de bitcoins par l'entreprise a débuté en août 2020 sous la direction du président exécutif Michael Saylor. À cette époque, la capitalisation boursière de Strategy n'était que de 1.1 milliard de dollars. Aujourd'hui, elle atteint près de 94 milliards de dollars, témoignant du succès retentissant de son pari sur le bitcoin.

Source : @saylor

En février 2025, la société a changé son nom de MicroStrategy à Strategy afin de mieux refléter son orientation vers l'investissement dans le Bitcoin plutôt que vers ses activités initiales de logiciels de veille stratégique.

Le plan 42/42

Strategy a un plan de levée de fonds ambitieux, baptisé stratégie « 42/42 ». L’entreprise vise à lever un total de 84 milliards de dollars d’ici 2027 : 42 milliards via des émissions d’actions et 42 milliards via des obligations convertibles. L’intégralité de ces fonds est destinée à l’achat de bitcoins.

En plus de ce plan principal, Strategy a mis en place plusieurs programmes d'actions privilégiées perpétuelles d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, spécifiquement destinés à l'acquisition de bitcoins. Les programmes d'actions privilégiées STRK, STRC, STRF et STRD représentent un potentiel de levée de fonds de plus de 31 milliards de dollars.

Rien que cette année, Strategy a réalisé un rendement en BTC de 26.1 % depuis le début de l'année 2025. Cet indicateur mesure la croissance des avoirs en Bitcoin de la société par action, démontrant ainsi que Strategy a réussi à accroître sa position en Bitcoin plus rapidement qu'elle n'a émis de nouvelles actions.

Performance des actions et réactions du marché

Malgré les importants avoirs en bitcoins de Strategy, la performance boursière de la société a été instable. L'action MSTR a chuté de plus de 19 % depuis le début de l'année, alors qu'elle avait progressé d'environ 40 % début 2025 avant de retomber après avoir atteint un sommet de 455 $ en juillet.

Ce repli reflète la récente chute du Bitcoin sous la barre des 100 000 $, ce qui a exercé une pression sur le cours de l'action de Strategy. Cependant, le prix du Bitcoin a réagi positivement à la dernière annonce d'achat, s'établissant à 106 219 $, en hausse de 3.12 % au cours des dernières 24 heures.

La capitalisation boursière de Strategy s'élève actuellement à environ 71 milliards de dollars, ce qui ne représente qu'une faible prime par rapport à ses avoirs en bitcoins, estimés à 67.8 milliards de dollars. Cette prime a diminué pour atteindre l'un de ses niveaux les plus bas en 20 mois, ce qui laisse penser que les investisseurs sont de plus en plus réticents à payer un prix supérieur à la valeur réelle du bitcoin pour acquérir des actions Strategy.

Risques et préoccupations

Le modèle économique de Strategy a suscité des critiques de la part de certains analystes qui s'inquiètent de sa viabilité. L'entreprise ne détient que 60.3 millions de dollars de liquidités, contre 43.5 milliards de dollars en bitcoins (chiffres de mars 2025). Autrement dit, la santé financière de Strategy dépend presque entièrement de l'évolution du cours du bitcoin.

Certains critiques qualifient cette stratégie de cercle vicieux dangereux : la société vend des actions ou des obligations pour acheter du Bitcoin, ce qui peut faire grimper le prix de ce dernier, augmentant ainsi sa propre valeur marchande et lui permettant de lever davantage de fonds pour acheter encore plus de Bitcoin. Si le prix du Bitcoin chute brutalement, ce cycle pourrait s'inverser rapidement.

Les importantes avoirs de Strategy, représentant environ 2.5 % à 3 % de l'ensemble des bitcoins, lui confèrent également un pouvoir de marché considérable. Certains analystes s'inquiètent de la concentration d'une telle quantité de bitcoins entre les mains d'une seule entité.

Conclusion

Strategy poursuit sa stratégie agressive d'accumulation de Bitcoin sans montrer le moindre signe de ralentissement. Sa capacité à financer ces acquisitions par la vente d'actions préférentielles tout en préservant la valeur pour les actionnaires ordinaires témoigne d'une gestion financière stratégique. Avec une capacité restante de plus de 15 milliards de dollars pour des ventes d'actions et des projets ambitieux visant à lever 84 milliards de dollars d'ici 2027, Strategy semble déterminée à demeurer le plus grand détenteur de Bitcoin au monde parmi les entreprises. Toutefois, sa forte dépendance aux fluctuations du cours du Bitcoin implique que les investisseurs doivent bien comprendre les gains potentiels et les risques importants encourus.