DeFi टोकन का उचित मूल्य क्या है?

DeFi में लॉक की गई संपत्तियों का कुल मूल्य साल की शुरुआत में $677K से बढ़कर महज आठ महीने में $3.8 बिलियन हो गया है। DeFi इकोसिस्टम में बढ़ती दिलचस्पी के चलते, DeFi टोकन ने ETH और BTC जैसी शीर्ष दस क्रिप्टोकरेंसी को भी पीछे छोड़ दिया है। कंपाउंड फाइनेंस COMP टोकन जैसे DeFi टोकन द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली यील्ड-फार्मिंग तकनीक ने DeFi बाजार को और भी तेजी प्रदान की है।

हालांकि यह विरोधाभासी लगता है, लेकिन क्रिप्टोकरेंसी, जैसे कि BTC, की तुलना में DeFi टोकन के मूल्य की गणना करना आसान है।

वर्तमान में, DeFi टोकन गवर्नेंस टोकन के रूप में कार्य करते हैं। आमतौर पर, ये बिना लाभांश के वोटिंग अधिकार प्रदान करते हैं और प्लेटफ़ॉर्म पर क्या करना है, यह तय करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। इसलिए, ऐसे टोकन का मूल्य मापना मुश्किल है। हालाँकि, जल्द ही प्लेटफ़ॉर्म शुल्क लेना शुरू कर देंगे।

दरअसल, कुछ DeFi प्लेटफ़ॉर्म पहले से ही अपने कम्युनिटी पूल (एक पूल जिससे विकास, विज्ञापन और अन्य खर्चों का भुगतान किया जाता है) में शुल्क जमा कर रहे हैं। इसका स्रोत DeFi इकोसिस्टम में उपयोगकर्ताओं के ऋण लेनदेन और कॉइन एक्सचेंजों पर लगने वाले शुल्क का एक हिस्सा है।

चूँकि DeFi प्लेटफ़ॉर्म विकेंद्रीकृत एक्सचेंज और ऋण प्लेटफ़ॉर्म हैं, इसलिए नकदी प्रवाह – और शुल्क – उत्पन्न और ट्रैक किए जा सकते हैं। इसलिए, डिस्काउंटेड कैश फ़्लो (DCF) पद्धति का उपयोग करके DeFi टोकन के मूल्य की तार्किक गणना करने के लिए इन नकदी प्रवाहों का उपयोग करना संभव हो सकता है।

हालाँकि वर्तमान में टोकन धारकों को लाभांश का भुगतान नहीं किया जाता है, भविष्य में लाभांश भुगतान संभव होगा। इसके अलावा, चूँकि शुल्क और लाभांश भुगतान का स्तर टोकन धारकों के वोटों द्वारा तय किया जाता है, इसलिए मूल्य की गणना यह मानकर की जा सकती है कि DeFi प्लेटफ़ॉर्म के संचालन के लिए मतदान अधिकार भविष्य के लाभांश तय करने का अधिकार होगा।

हालांकि ये चर्चाएं जारी हैं, क्योंकि कोई लाभांश भुगतान नहीं किया गया है, इसलिए यह अनुमान लगाना मुश्किल है कि भविष्य में DeFi प्लेटफॉर्म द्वारा किस हद तक नकदी प्रवाह उत्पन्न किया जाएगा।

किसी भी स्थिति में, वर्तमान में कई टोकन पिछले स्तरों की तुलना में बहुत ऊँची कीमतों पर कारोबार कर रहे हैं। वर्तमान स्थिति जहाँ DeFi टोकन मूल सिद्धांतों पर आधारित मूल्य के बजाय अटकलों का विषय बन सकते हैं, altcoin बाजारों में असामान्य नहीं है।

हालाँकि, यह संभव है कि एक बार उचित मूल्य तय हो जाने के बाद, धीरे-धीरे मूल्य में एकरूपता आ जाएगी। इसलिए, ऐसे समय में जब मूल्य अभी तय नहीं हुआ है और कीमतों में उतार-चढ़ाव अस्थिर है, पैसा सट्टेबाजी के रोमांच पर केंद्रित हो रहा है।