बिटकॉइन और क्रिप्टो से ब्याज कैसे कमाएँ और उपज बढ़ाएँ

प्रतिफल (यील्ड) किसी प्रतिभूति पर एक निश्चित अवधि में अर्जित और प्राप्त आय को दर्शाता है। इसे निवेशित राशि के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है और इसमें किसी विशिष्ट प्रतिभूति को धारण करने से अर्जित ब्याज या प्राप्त लाभांश शामिल होता है। पारंपरिक वित्तीय जगत में, प्रतिफल आमतौर पर लाभांश के रूप में शेयरों से या ब्याज के रूप में बांड से उत्पन्न होता है।

हालाँकि ज़्यादातर क्रिप्टोकरेंसी निवेशक क्रिप्टो की कीमतों में उतार-चढ़ाव से मुनाफ़ा कमाने की कोशिश करते हैं, लेकिन ऐसे कई तरीके भी हैं जिनसे निवेशक स्थिर और मामूली रिटर्न कमा सकते हैं। इस गाइड में, हम क्रिप्टो एसेट्स से बेहतर रिटर्न पाने के तीन लोकप्रिय तरीकों पर गौर करेंगे और इस तरह के निवेश से जुड़े जोखिमों के बारे में विस्तार से बताएंगे।

1. क्रिप्टो ऋण और उधार

क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र में एक आम प्रकार का ऋण क्रिप्टो फाइनेंस लेंडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से व्यक्तियों को ऋण देना है। यह प्रक्रिया पारंपरिक बैंकिंग से काफी मिलती-जुलती है। बैंकों की तरह, बेहतर रिटर्न की चाहत रखने वाले क्रिप्टो धारक अपनी संपत्ति एक प्लेटफॉर्म पर जमा करते हैं और फिर प्लेटफॉर्म उन पैसों को—आमतौर पर फिएट करेंसी के रूप में—उधारकर्ताओं को ऋण देता है।

आमतौर पर, ऋण लेने वाले व्यक्ति ऋण की कम से कम 150% राशि क्रिप्टोकरेंसी के रूप में संपार्श्विक के रूप में जमा करते हैं। इससे उधारकर्ताओं को अपनी क्रिप्टोकरेंसी पर ऋण प्राप्त करने में मदद मिलती है, बिना अपनी होल्डिंग्स को बेचे। उधारकर्ता को फिएट मुद्रा उधार देने के बदले, प्लेटफ़ॉर्म एक वार्षिक प्रतिशत शुल्क लेता है। उधारकर्ता द्वारा ब्याज सहित ऋण चुकाने के बाद, उन्हें अपनी क्रिप्टोकरेंसी वापस मिल जाती है। ऋण प्रदान करने वाला प्लेटफ़ॉर्म उधारकर्ता द्वारा दिए गए ब्याज में से एक हिस्सा लेता है और उन निवेशकों को ब्याज देता है जिन्होंने प्लेटफ़ॉर्म पर अपनी क्रिप्टोकरेंसी जमा की है।

इस प्रकार की सेवाएं देने वाली कंपनियों में NEXO , YouHodler और Crypto.com शामिल हैं। आप जिस प्रकार की संपत्ति उधार दे रहे हैं, उससे आपकी ब्याज दर प्रभावित होगी – जो आमतौर पर 5% से 10% तक होती है। उदाहरण के लिए, प्रकाशन के समय, Nexo बिटकॉइन पर 7% तक वार्षिक ब्याज दर और स्टेबलकॉइन पर 16% तक ब्याज दर दे रहा है। वहीं, YouHodler बिटकॉइन और ETH पर 7% और स्टेबलकॉइन पर 12% ब्याज दर दे रहा है। सभी प्रमुख प्लेटफॉर्मों की नवीनतम ब्याज दर जानने के लिए यहां देखें।

प्लेटफ़ॉर्म के प्रकार के संदर्भ में, नेक्सो और यूहोडलर दोनों ही 'सीफ़ी' हैं। इसका मतलब है कि उनकी ब्याज दरें केंद्रीय रूप से प्रबंधित हैं और समय के साथ काफी स्थिर रही हैं। इस क्षेत्र में अन्य प्रकार के प्लेटफ़ॉर्म 'डीफ़ी' हैं। डीफ़ी के साथ, जमाकर्ताओं के लिए प्रतिफल विभिन्न क्रिप्टो परिसंपत्तियों की वास्तविक समय की बाज़ार माँग के अनुरूप स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्रोटोकॉल द्वारा लगातार अपडेट किया जाता है।

पिछले एक साल से DeFi क्रिप्टो के सबसे चर्चित विषयों में से एक रहा है, लेकिन एक अनुमानित रिटर्न चाहने वाले व्यक्ति के नज़रिए से, DeFi प्लेटफ़ॉर्म की यील्ड दरें हर मिनट बदलती रहती हैं और बेहद अस्थिर होती हैं। लोकप्रिय DeFi लोन और लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म में Compound, AAVE और CREAM शामिल हैं। इस लेखन के समय, AAVE USDC स्टेबलकॉइन पर 7.68% और USDT पर 15.11% का भुगतान कर रहा है, जबकि Compound USDC पर 6.68% और USDT पर 6.93% का भुगतान कर रहा है। दिलचस्प बात यह है कि Brave New Coin द्वारा सर्वेक्षण किए गए किसी भी DeFi प्लेटफ़ॉर्म ने CeFi प्लेटफ़ॉर्म द्वारा दी जाने वाली स्टेबलकॉइन पर यील्ड के आसपास भी कोई रिटर्न नहीं दिया।

DeFi ऋण और उधार के जोखिम

पारंपरिक वित्तीय क्षेत्र की तरह, DeFi ऋण प्लेटफ़ॉर्म पर ऋणदाताओं के लिए जोखिम कम हो जाता है क्योंकि उधारकर्ताओं को संपार्श्विक प्रदान करना पड़ता है – आमतौर पर ऋण के मूल्य का कम से कम 150%। ऋण आमतौर पर क्रिप्टोकरेंसी के साथ संपार्श्विक होते हैं और ज़्यादातर मामलों में, उधारकर्ता को अमेरिकी डॉलर या कोई अन्य फ़िएट मुद्रा मिलती है।

ऋण को अधिक संपार्श्विक बनाने से यह सुनिश्चित होता है कि 1) यदि उधारकर्ता ऋण नहीं चुकाता है, तो ऋणदाता संपार्श्विक को बेचकर अपना निवेश वापस पा सकता है, और 2) यदि क्रिप्टोकरेंसी का मूल्य गिरना शुरू हो जाता है, तो संपार्श्विक को बेचकर यह सुनिश्चित किया जा सकता है कि उसका मूल्य ऋण मूल्य से कम न हो। ये प्रणालियाँ ऋणदाताओं को उनकी पूँजी वापस मिलने की अधिक निश्चितता प्रदान करती हैं।

हालाँकि, क्रिप्टोकरेंसी वाले ऋणों को ज़रूरत से ज़्यादा गिरवी रखने के अपने नुकसान भी हैं। चूँकि ऋण की ज़रूरत से ज़्यादा गिरवी रखने का प्रतिशत क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य पर निर्भर करता है, इसलिए इस तरह के ऋण मंदी के बाज़ार में उधारकर्ताओं के लिए अच्छे नहीं होते क्योंकि उनके गिरवी रखने का मूल्य गिर सकता है। इसका मतलब है कि या तो उधारकर्ता को ऋण में और गिरवी रखनी पड़ती है, या जब ऋण-से-मूल्य (LTV) अनुपात एक निर्धारित स्तर से नीचे चला जाता है, तो उनकी गिरवी रखी गई संपत्ति समाप्त हो जाती है।

एक अन्य महत्वपूर्ण जोखिम उधार प्रक्रिया को नियंत्रित करने वाले स्मार्ट अनुबंध से संबंधित तकनीकी जोखिम है। ऐसे कई उदाहरण सामने आए हैं जहां एक हैकर स्मार्ट अनुबंध से गिरवी रखी गई संपत्ति को निकालने में सक्षम रहा है, जैसे कि अप्रैल 2020 में dForce से चुराए गए 25 मिलियन अमेरिकी डॉलर। हालांकि DeFi को अक्सर 'विश्वासरहित वित्त' कहा जाता है, लेकिन पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के माध्यम से उधार देने से जुड़ा प्रतिपक्ष जोखिम अब स्मार्ट अनुबंध और तकनीकी जोखिम में स्थानांतरित हो गया है।

CeFi के संदर्भ में, सबसे बड़ा जोखिम प्लेटफॉर्म के बंद होने का है। 2022 प्लेटफॉर्म विफलताओं के लिए बहुत बुरा साल रहा, जिसमें सेल्सियस, ब्लॉकफाई, कॉइनलोन, वाउल्ड और होडलनॉट सभी विफल हो गए और खाताधारकों को दिवालियापन की कार्यवाही पूरी होने तक वर्षों इंतजार करना पड़ा, तब जाकर उन्हें कोई धनराशि वापस मिली। हालांकि यह कहना अच्छा होगा कि क्रिप्टो उधार देना अब 2022 की तुलना में अधिक सुरक्षित है, लेकिन वास्तविकता यह है कि ज्यादा कुछ नहीं बदला है ।

2. क्रिप्टो मार्जिन उधार

बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी से लाभ बढ़ाने का एक और तरीका सामने आया है, क्योंकि क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज अपने ग्राहकों को लीवरेज्ड ट्रेडिंग की सुविधा दे रहे हैं।

जब कोई ट्रेडर लीवरेज का उपयोग करता है, तो वह मूल रूप से अपनी संपत्ति, चाहे क्रिप्टो हो या फिएट, का उपयोग करके एक तरह का ऋण लेता है, जिससे वह अपनी वास्तविक राशि से अधिक लीवरेज ट्रेडिंग कर पाता है। लीवरेज ट्रेडिंग की सुविधा देने वाले क्रिप्टो एक्सचेंजों में BitMEX , DERIBIT , Binance और BTSE शामिल हैं , जो 5 गुना से लेकर 100 गुना तक का लीवरेज प्रदान करते हैं। बेशक, लीवरेज ट्रेडिंग से जुड़े सभी सामान्य जोखिम भी मौजूद होते हैं।

कम जोखिम के साथ अधिक विश्वसनीय रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए, इन लीवरेज्ड ट्रेडर्स को उधार देना कई एक्सचेंजों द्वारा पेश किया जाने वाला एक विकल्प है। मार्जिन लेंडिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए आवश्यक पूंजी की मात्रा के कारण, ये ऋण एक्सचेंज के बजाय व्यक्तियों द्वारा एक्सचेंज के माध्यम से दिए जा सकते हैं। इस प्रकार की क्रिप्टो मार्जिन लेंडिंग सेवा प्रदान करने वाले एक्सचेंजों में Poloniex , Bitfinex और dYdX शामिल हैं। एक्सचेंजों और उनके लीवरेज्ड ट्रेडिंग ऑफ़र की पूरी सूची के लिए यहां देखें ।

सरल शब्दों में, यह इस तरह काम करता है। अगर किसी व्यापारी के पास 1,000 अमेरिकी डॉलर हैं और वह 5x लीवरेज के साथ व्यापार करना चाहता है, तो वह अपने एक्सचेंज के माध्यम से 4,000 डॉलर के ऋण के लिए अपने 1,000 डॉलर को संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल करता है, जिस पर एक ब्याज दर जुड़ी होती है। यह ब्याज आमतौर पर दैनिक लिया जाता है, हालाँकि यह हर एक्सचेंज के लिए अलग-अलग होता है, और जिस दर पर पूँजी उधार दी जाती है वह आपूर्ति और माँग के अनुसार बदलती रहती है।

एक वर्ष में औसतन, ये ऋण आमतौर पर 7% से 15% तक का रिटर्न देते हैं। चूँकि मार्जिन ऋण आमतौर पर एक दिन में दिया जाता है, इसलिए निवेशक को दैनिक चक्रवृद्धि ब्याज मिलता है। 0.03% प्रतिदिन (उदाहरण के लिए, BitMEX पर मानक दर) की दर से, वार्षिक दर 10.95% होती है, लेकिन दैनिक चक्रवृद्धि ब्याज के कारण, वास्तविक वार्षिक दर वास्तव में 11.57% होगी, जिससे निवेशक को आधा प्रतिशत अतिरिक्त मिलेगा।

क्रिप्टो मार्जिन उधार के जोखिम

मार्जिन ट्रेडिंग के संदर्भ में, ऋण पर चूक करना, भुगतान न करने से काफ़ी अलग होता है। मार्जिन ट्रेडर व्यापार करने के लिए पूँजी उधार लेते हैं, जिससे उनका घाटा और लाभ दोनों बढ़ जाते हैं। हालाँकि, इस उधार ली गई पूँजी को एक्सचेंज से नहीं निकाला जा सकता और इसका इस्तेमाल व्यापार के लिए ही करना होगा।

ऋणदाताओं के जोखिम को कम करने के लिए, एक्सचेंज कई तरह की शमन रणनीतियाँ अपनाते हैं क्योंकि मार्जिन ऋणदाताओं के पास आमतौर पर ऋण वसूली के लिए कानूनी या तार्किक साधन नहीं होते हैं यदि उधारकर्ता भुगतान में चूक करता है। प्रमुख रणनीति यह है कि यदि किसी व्यापारी की स्थिति संपार्श्विक मार्जिन के बहुत करीब आ जाती है, तो उसे जबरन समाप्त कर दिया जाए। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक मार्जिन व्यापारी के पास 1,000 अमेरिकी डॉलर की संपार्श्विक संपत्ति है और वह 10,000 अमेरिकी डॉलर के मूल्य पर बिटकॉइन पर 5,000 अमेरिकी डॉलर (5x उत्तोलन) की लंबी स्थिति खोलता है, अर्थात उसने 0.5 बिटकॉइन खरीदे हैं। यदि बिटकॉइन की कीमत 8,000 अमेरिकी डॉलर तक गिर जाती है, तो मार्जिन व्यापारी के पास कोई इक्विटी नहीं बचेगी, और आगे कोई भी नुकसान ऋणदाता पर बोझ होगा।

इस स्थिति से बचने के लिए, एक्सचेंज न्यूनतम प्रतिशत इक्विटी निर्धारित करते हैं जिसे मार्जिन पोजीशन को बनाए रखना आवश्यक होता है, और यदि यह इस स्तर से नीचे गिर जाता है, तो पोजीशन समाप्त कर दी जाती है। यह आमतौर पर 'दिवालियापन मूल्य' से अधिक होता है, यानी वह स्तर जहां ट्रेडर के पास कोई इक्विटी नहीं रह जाती, जैसे कि $8,250। यह व्यवस्था सुनिश्चित करती है कि ट्रेडर को पोजीशन के लिए गिरवी रखी गई राशि से अधिक का नुकसान न हो और इससे ऋणदाता के निवेश में नुकसान होने की संभावना कम हो जाती है। हालांकि कुछ विशेष परिस्थितियां हो सकती हैं जहां ऋणदाता को अपनी उधार पूंजी पर नुकसान हो सकता है, लेकिन यह स्थिति अत्यंत दुर्लभ है और अधिकांश मामलों में, एक्सचेंज नुकसान की भरपाई करता है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि मार्जिन लेंडिंग जोखिम रहित है, जैसा कि बिटफाइनक्स के इस लेख में बताया गया है।

3. क्रिप्टो स्टेकिंग

क्रिप्टोकरेंसी के क्षेत्र में लाभ कमाने के इच्छुक निवेशक रिटर्न पाने के लिए कुछ क्रिप्टोकरेंसी को दांव पर भी लगा सकते हैं। सरल शब्दों में, स्टेकिंग एक क्रिप्टोकरेंसी को लॉक करके इनाम अर्जित करने की प्रक्रिया है, जिसका भुगतान आमतौर पर उसी क्रिप्टोकरेंसी में किया जाता है। स्टेकिंग में ब्लॉकचेन नेटवर्क की सुरक्षा और संचालन को बनाए रखने के लिए एक क्रिप्टोकरेंसी वॉलेट में धन रखना शामिल है। आमतौर पर, निवेशक द्वारा अर्जित प्रतिशत दांव पर लगाई जा रही क्रिप्टोकरेंसी में दर्शाया जाता है, जिसका अर्थ है कि फ़िएट मुद्रा में रिटर्न काफी परिवर्तनशील हो सकता है।

स्टेकिंग शेयरों और लाभांशों की तरह है, क्योंकि इसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है और परिसंपत्ति समय-समय पर रिटर्न देती है। स्टेकिंग के लिए लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी में Tezos , Decred और Synthetix शामिल हैं । क्रिप्टो स्टेकिंग प्लेटफॉर्म की पूरी सूची और वर्तमान दरों के लिए यहां क्लिक करें ।

क्रिप्टो स्टेकिंग के जोखिम

स्टेकिंग में शामिल जोखिमों पर विचार करते समय, वही तर्क इस्तेमाल किया जा सकता है जो स्टॉक और लाभांश पर लागू होता है। चूँकि क्रिप्टोकरेंसी को स्टेक करने वाली संस्था इसे किसी को उधार नहीं दे रही है, इसलिए किसी प्रतिपक्ष द्वारा ऋण चुकाने में चूक का कोई जोखिम नहीं है। इसके बजाय, निवेश के लिए जोखिम का मुख्य स्रोत स्टेक की जा रही संपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव और क्रिप्टोकरेंसी को होल्ड करने और स्टेक करने से जुड़े तकनीकी जोखिम से उपजा है। सीधे शब्दों में कहें तो, हालाँकि आप Decred को स्टेक करके कमाएँगे, लेकिन अगर Decred की कीमत गिरती है तो आपकी स्थिति और भी खराब हो सकती है - इसलिए निवेशकों को क्रिप्टो स्टेकिंग की अवसर लागत पर विचार करना चाहिए। कीमत में उतार-चढ़ाव के जोखिमों के अलावा, प्लेटफ़ॉर्म की विफलता और हैकिंग से जुड़े सभी जोखिम स्टेकिंग सेवाओं पर भी लागू होते हैं।

निष्कर्ष

निष्कर्षतः, क्रिप्टोकरेंसी के लिए ऋण बाजार निवेशकों के लिए कई अवसर प्रस्तुत करता है, जहाँ वे अक्सर अन्य जगहों पर उधार देकर मिलने वाली आय से कहीं अधिक लाभ कमा सकते हैं। निवेशक द्वारा उठाए जाने वाले जोखिम की तुलना में अर्जित लाभ को देखते हुए, क्रिप्टोकरेंसी की दुनिया में ऋण देने का एक मजबूत आधार बनता है। हालाँकि, क्रिप्टोकरेंसी उधार सेवाओं में सुरक्षा उपायों के बावजूद, प्लेटफ़ॉर्म की विफलता और हैकिंग का जोखिम अभी भी उच्च बना हुआ है और दुर्भाग्य से, अभी के लिए, क्रिप्टोकरेंसी के लिए उच्च लाभ के साथ उच्च जोखिम भी जुड़े हैं।