Novo relatório afirma que as stablecoins podem se tornar "o novo dinheiro".

As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Essa estabilidade de preço pode ser alcançada por meio da indexação a moedas fiduciárias, a uma cesta de criptomoedas ou a outros ativos, como metais preciosos.

Esses novos tokens lastreados em ativos têm o potencial de se tornarem uma classe de ativos multibilionária e podem ser a resposta para um dos problemas mais urgentes das criptomoedas: a volatilidade.

Como Samman explica em "The State of Stablecoins 2019: Hype vs. Reality in the Race for Stable, Global, Digital Money" : "As stablecoins criam conexões entre o mundo tradicional e a blockchain. Assim, a razão de ser das stablecoins é mitigar e resolver a volatilidade de preços que tem caracterizado as criptomoedas de forma tão abrangente, ao mesmo tempo que tenta manter outras características do bitcoin, como o livre fluxo de capital e a resistência à censura."

Os diferentes tipos de stablecoins

Atualmente, existem quatro tipos de stablecoins disponíveis no mercado: stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, stablecoins lastreadas em ativos físicos, stablecoins lastreadas em criptoativos e stablecoins não colateralizadas.

De acordo com o relatório, os tipos mais comuns de stablecoins são aquelas atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar americano. A stablecoin mais conhecida é o Tether (USDT) , atrelado ao dólar , que possui uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1.7 bilhão. Outras moedas notáveis ​​atreladas ao dólar incluem USD Coin (USDC) , True USD (TUSD) e Gemini Dollar (GUSD) , todas classificadas entre as 50 principais criptomoedas por capitalização de mercado.

As stablecoins também podem ser lastreadas em ativos físicos, como o ouro. Um exemplo de token lastreado em ouro popular é o Digix Gold Token (DGX) , que permite aos investidores comprar ouro digitalizado na forma de um token atrelado ao preço de um grama de ouro.

Existem também as stablecoins lastreadas em criptomoedas, que usam criptoativos como garantia de dívida para suavizar a volatilidade de preços. O Dai (DAI) da Maker , por exemplo, é uma stablecoin totalmente descentralizada e lastreada em ativos que mantém seu valor por meio do uso de contratos inteligentes que respondem às mudanças na dinâmica do mercado comprando e vendendo criptomoedas agrupadas, como o ether (ETH) e o token de governança do DAI, o Maker (MKR).

Por fim, existem também as stablecoins não colateralizadas, também conhecidas como stablecoins algorítmicas, que expandem e reduzem automaticamente a oferta de moedas para manter seu valor em US$ 1. Exemplos de projetos de stablecoins não colateralizadas incluem Kowala e Ampleforth.

Os desafios e riscos das stablecoins

Embora as stablecoins pareçam ótimas no papel, elas também apresentam uma série de riscos e desvantagens.

As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária estão sujeitas às repercussões das ações de política monetária dos bancos centrais e, portanto, anulam o valor agregado das moedas digitais descentralizadas. Além disso, para gerar confiança, auditorias precisam ser realizadas para comprovar que a moeda digital é de fato lastreada em reservas de moeda fiduciária. Ademais, as contas que detêm a garantia em moeda fiduciária podem ser comprometidas por ações governamentais.

As stablecoins lastreadas em ativos físicos também exigem um alto nível de confiança por meio de auditorias para garantir que os ativos estejam sendo mantidos para lastrear a moeda. O risco de intervenção governamental em operações centralizadas, como moedas lastreadas em ouro, também é uma preocupação para esses tipos de stablecoins.

As stablecoins lastreadas em criptomoedas precisam lidar com a volatilidade dos criptoativos em seu processo de gestão de garantias, o que – em casos extremos – pode levar à incapacidade da moeda de manter sua paridade.

Por fim, as criptomoedas não colateralizadas são construídas com base em novos conceitos técnicos e financeiros que ainda precisam ser testados ao longo do tempo. Além disso, elas são mais suscetíveis às flutuações do mercado e podem perder a estabilidade de seus preços em momentos de extrema volatilidade.

Por que as stablecoins são importantes

Samman identifica em seu relatório que "as maiores barreiras à adoção de criptomoedas como meio de troca e como reserva de valor são a volatilidade de preços decorrente da especulação e a falta de vantagens percebidas em relação aos sistemas de pagamento tradicionais [...]".

A principal razão pela qual o bitcoin (BTC) só alcançou adoção em massa como ativo de investimento, mas não como moeda, é a sua extrema volatilidade. Empresas que aceitam bitcoin como forma de pagamento geralmente o convertem imediatamente em moeda fiduciária por meio de um serviço de pagamento para comerciantes, como o BitPay.

Rune Christensen, fundador do projeto de stablecoin MakerDAO , acredita que "[As stablecoins] são o primeiro passo antes de vermos qualquer outra coisa interessante acontecer. Eu diria que a razão pela qual o mundo blockchain é tão cauteloso com a volatilidade [...] é basicamente porque você simplesmente não pode fazer negócios em um ambiente instável."

Se os projetos de stablecoins conseguirem superar seus desafios e conquistar a confiança necessária tanto na comunidade de criptomoedas quanto no setor comercial, poderão se tornar um método de pagamento padrão em nível global. Os benefícios de pagamentos digitais de baixo custo, seguros e sem fronteiras, que qualquer pessoa com acesso à internet pode realizar, têm o potencial de atrair milhões, senão bilhões, de usuários no futuro.

Além disso, se as stablecoins algorítmicas e não colateralizadas conseguirem resistir ao teste do tempo, isso poderá inaugurar uma nova era monetária que não será mais ditada pelos governos e seus bancos centrais.

Samman conclui seu relatório dizendo: "Nosso sistema monetário atual resultou em um nível global de instabilidade de preços e inflação, e as criptomoedas podem oferecer uma alternativa ao que, por muito tempo, tem sido uma situação longe do ideal. As stablecoins representam um importante passo evolutivo nos crescentes campos da blockchain e das criptomoedas para enfrentar esse desafio."

"O dinheiro emitido e criado exclusivamente pelos governos começará a ser testado à medida que surgirem moedas e sistemas monetários competitivos, concebidos para tornar o dinheiro programaticamente estável e inaugurar uma nova era de finanças descentralizadas", acrescenta.

Clique aqui para baixar uma cópia completa de 'O Estado das Stablecoins 2019'.