JPMorgan lança primeiro fundo de mercado monetário tokenizado no Ethereum

O fundo, denominado My OnChain Net Yield Fund (MONY), representa o maior banco sistemicamente importante do mundo a lançar um produto desse tipo em uma blockchain pública.

O banco investiu US$ 100 milhões de capital próprio no MONY e planeja abrir o fundo para investidores qualificados em 16 de dezembro de 2025. Essa iniciativa coloca o JPMorgan em concorrência direta com a BlackRock, a Franklin Templeton e outros gigantes financeiros que estão na corrida para levar ativos tradicionais para as redes blockchain.

Como funciona o Fundo MONY

O MONY opera por meio da plataforma de tokenização de ativos digitais Kinexys do JPMorgan e está disponível exclusivamente na plataforma Morgan Money. O fundo investe apenas em títulos do Tesouro dos EUA e em acordos de recompra totalmente garantidos por títulos do Tesouro dos EUA.

Os investidores recebem tokens digitais em seus endereços blockchain, representando sua participação no fundo. O token pode ser encontrado na rede Ethereum no endereço 0x6a7c6aa2b8b8a6A891dE552bDEFFa87c3F53bD46. Assim como os fundos tradicionais do mercado monetário, o MONY paga dividendos diariamente, mas a tokenização adiciona recursos como transferência ponto a ponto e negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Uma das principais vantagens é a flexibilidade de liquidação. Os investidores podem subscrever e resgatar usando dinheiro ou a stablecoin USDC da Circle, unindo as finanças tradicionais aos ativos digitais. O fundo acumula juros diariamente e reinveste automaticamente os dividendos.

Requisitos de investimento rigorosos

O fundo MONY não está disponível para investidores de varejo. O investimento mínimo exigido é de US$ 1 milhão e o acesso é restrito a investidores qualificados. Investidores individuais devem possuir pelo menos US$ 5 milhões em ativos investíveis, enquanto instituições precisam de um mínimo de US$ 25 milhões.

“Há um enorme interesse por parte dos clientes em relação à tokenização”, disse John Donohue, chefe de liquidez global da JPMorgan Asset Management, ao The Wall Street Journal. “Esperamos ser líderes nesse segmento e trabalhar com os clientes para garantir que tenhamos uma linha de produtos que lhes permita ter as mesmas opções que oferecemos em fundos tradicionais do mercado monetário, agora em blockchain.”

A divisão de gestão de ativos de US$ 4 trilhões do JPMorgan vê esse lançamento como um teste para expandir sua linha de produtos financeiros baseados em blockchain.

A relação complicada de Jamie Dimon com as criptomoedas.

O lançamento da MONY é particularmente notável, dado o longo histórico de duras críticas do CEO Jamie Dimon às criptomoedas. Em 2017, Dimon chamou o Bitcoin de "fraude" e, posteriormente, comparou-o a "pedras de estimação", afirmando que era "inútil" e servia apenas a criminosos e lavadores de dinheiro.

Apesar dessas declarações públicas, o JPMorgan tem construído de forma constante uma infraestrutura blockchain nos bastidores. O banco desenvolve tecnologia blockchain desde 2015 e agora processa bilhões em pagamentos tokenizados diariamente por meio de sua rede interna.

O tom de Dimon suavizou-se recentemente. Em outubro de 2025, ele reconheceu que "a tecnologia blockchain é real" e está se tornando mais eficiente. No entanto, ele mantém um ceticismo pessoal em relação ao Bitcoin especificamente, distinguindo entre a tecnologia subjacente e as próprias criptomoedas.

Em maio de 2025, o JPMorgan anunciou que permitiria aos clientes comprar Bitcoin, embora o banco não custodiasse os ativos diretamente. A instituição também planeja aceitar Bitcoin e Ethereum como garantia para empréstimos a partir de 2026, o que demonstra a discrepância entre as declarações públicas de Dimon e as ações estratégicas do banco.

Competindo em um mercado em crescimento

O JPMorgan entra em um mercado de títulos do tesouro tokenizados em rápida expansão. O fundo BUIDL da BlackRock lidera atualmente com aproximadamente US$ 1.8 bilhão em ativos sob gestão, tornando-se o maior fundo de mercado monetário tokenizado em blockchains públicas. A Franklin Templeton e outras grandes gestoras de ativos também lançaram produtos semelhantes.

O mercado total de títulos do tesouro tokenizados atingiu aproximadamente US$ 7.3 bilhões em 2025, representando um aumento de 256% em relação ao ano anterior. Esse crescimento reflete a demanda institucional por ativos digitais remunerados que combinam a segurança dos títulos do Tesouro dos EUA com as vantagens da tecnologia blockchain, como liquidação instantânea e acessibilidade 24 horas por dia, 7 dias por semana.

O mercado mais amplo de ativos reais tokenizados atingiu US$ 38 bilhões em 2025, com fundos do mercado monetário e produtos do Tesouro impulsionando grande parte do crescimento. O Goldman Sachs e o Bank of New York Mellon anunciaram parcerias no início de 2025 para tokenizar a propriedade de fundos para clientes institucionais, enquanto diversas corretoras de criptomoedas lançaram ações e títulos tokenizados.

Condições regulatórias favoráveis ​​impulsionam o crescimento.

O lançamento da JPMorgan se beneficia da maior clareza regulatória nos Estados Unidos. A aprovação da Lei GENIUS no início de 2025 estabeleceu uma estrutura federal para stablecoins denominadas em dólar, dando às instituições financeiras tradicionais mais confiança para desenvolver produtos baseados em blockchain.

Os recentes desenvolvimentos em torno da Lei Clarity também sinalizaram uma abordagem regulatória mais construtiva para produtos financeiros baseados em blockchain. Juntas, essas mudanças políticas incentivaram as principais instituições financeiras a acelerar as iniciativas de tokenização em fundos, títulos e outros ativos do mundo real.

As atividades recentes do JPMorgan no setor de blockchain vão além do MONY. Na semana passada, o banco ajudou a organizar uma oferta de commercial papers para uma subsidiária da Galaxy Digital na blockchain Solana. A instituição também firmou parceria com o Alibaba para lançar um sistema de pagamentos tokenizado usando a tecnologia blockchain para transações internacionais.

George Gatch, CEO da JP Morgan Asset Management, enfatizou o compromisso da empresa com a inovação. "A gestão ativa e a inovação são essenciais para a forma como oferecemos novas soluções para investidores que precisam navegar no cenário financeiro atual", afirmou em comunicado. "Ao combinar tecnologia com nossa vasta experiência em gestão ativa, conseguimos fornecer aos clientes recursos avançados, inovadores e com excelente custo-benefício."

A corrida institucional pelo blockchain está se intensificando.

Com a intensificação da competição entre o JPMorgan, a BlackRock, o Goldman Sachs e outras grandes instituições financeiras, o Ethereum está se tornando rapidamente uma camada de liquidação onde as finanças tradicionais convergem com os mercados baseados em blockchain. O sucesso ou fracasso de produtos como o MONY ajudará a determinar se a tokenização se tornará um componente essencial do sistema financeiro global ou permanecerá uma inovação de nicho.

Com a consolidação dos marcos regulatórios e o crescimento da demanda institucional, o mercado de ativos tokenizados parece estar posicionado para uma expansão contínua. A entrada do JPMorgan como o maior banco sistemicamente importante do mundo a lançar uma plataforma em blockchain pública agrega valor significativo ao setor e pode incentivar outras grandes instituições a seguirem o exemplo.