Previsão de preços de lítio e urânio: lítio testa suporte de US$ 20 mil, urânio recua de US$ 100 — comprar na baixa ou risco de colapso?

Ambas as commodities continuam sendo estruturalmente importantes para a transição energética global, mas a movimentação de preços no curto prazo está sendo influenciada por mudanças políticas, fatores sazonais e uma pressão macroeconômica mais ampla sobre as commodities.

Preços do lítio caem após forte alta

Os preços do lítio caíram em 5 de fevereiro de 2026, com as cotações à vista recuando para cerca de 144,000 yuans por tonelada (aproximadamente US$ 20,736 por tonelada), representando uma queda diária de 5.88%. Apesar do revés, o lítio permanece em alta em um horizonte temporal mais amplo, com um aumento de quase 13% no último mês e de mais de 86% em relação ao ano anterior, com base em dados de referência vinculados a CFDs.

O lítio caiu mais de 5% em 5 de fevereiro de 2026, após ter valorizado 12.94% no último mês e acumulado alta de 86.29% no mesmo período do ano anterior. Fonte: TradingEconomics

A recente queda ocorre após uma forte alta que impulsionou os contratos futuros de carbonato de lítio a uma máxima de mais de dois anos, próxima a 180,000 yuans por tonelada (US$ 25,920) no final de janeiro. Desde então, os preços têm recuado à medida que os mercados reavaliam o ritmo do aumento da demanda ligado ao armazenamento de energia em larga escala e à implantação de veículos elétricos.

Os preços das baterias de íon-lítio caíram de US$ 1,474/kWh em 2010 para US$ 108/kWh em 2025, uma queda de cerca de 8% ao ano, o que evidencia a aceleração da eletrificação nos setores de energia e transporte. Fonte: Kirill Klip via X

O índice de lítio de grau de bateria da SMM, na China, também refletiu a retração, caindo 5.4% para 141,706 yuans por tonelada (US$ 20,405) em uma única sessão. Os contratos futuros chegaram a atingir brevemente seu limite de baixa diário antes de se estabilizarem, evidenciando volatilidade elevada em vez de uma capitulação completa. A SMM observou que os vendedores à vista permaneceram cautelosos, enquanto os compradores entraram seletivamente em níveis mais baixos, sinalizando uma acumulação cautelosa perto do patamar de US$ 20,000.

Sinais de política e ajustes de oferta moldam as perspectivas

A China continua a desempenhar um papel preponderante na definição da dinâmica de preços do lítio. As autoridades anunciaram recentemente planos para reduzir os descontos à exportação para os produtores de baterias a partir de abril, o que levou os fabricantes a anteciparem as compras de matérias-primas. Ao mesmo tempo, Pequim reiterou planos de investimento agressivos em geração de energia, centros de dados e armazenamento de energia em larga escala.

A província chinesa de Qinghai inaugurou a primeira linha de produção de lítio do mundo com capacidade para 20,000 toneladas, utilizando tecnologia patenteada, elevando as taxas gerais de recuperação de 75.38% para 90.41%. Fonte: China Science via X

As expectativas de demanda foram ainda mais reforçadas depois que autoridades confirmaram planos para dobrar a capacidade de recarga de veículos elétricos para 180 gigawatts até 2027, fortalecendo a viabilidade a longo prazo de sistemas de baterias com uso intensivo de lítio. Do lado da oferta, os órgãos reguladores revogaram 27 licenças de mineração em Jiangxi, um dos principais polos de lítio da China, após suspensões anteriores da produção na mina Jianxiawo da CATL, como parte de uma campanha mais ampla contra a supercapacidade.

Observadores do setor notam que a recente alta já alterou os incentivos à produção. Como observou o analista Andy Leyland, os preços do lítio passaram "de praticamente não incentivar novos produtores para incentivar quase todos eles" em apenas dois meses, refletindo uma rápida mudança nos sinais do mercado após a recuperação dos preços das mínimas de meados de 2025, próximas a 58,000 yuans por tonelada.

Lítio e a Transição Energética Global

O comportamento do preço do lítio está intrinsecamente ligado ao seu papel fundamental na eletrificação. A demanda por armazenamento de energia deverá crescer acentuadamente em 2026, impulsionada por veículos elétricos, modernização da rede elétrica e necessidades de energia para data centers. Segundo o UBS, a demanda global por lítio poderá crescer 14% em 2026 e 16% em 2027, o que levou o banco a elevar suas projeções de preço do lítio a longo prazo em 74%.

O analista da UBS, Lachlan Shaw, observou que os veículos elétricos estão se aproximando da "tripla paridade" em custo, autonomia e tempo de carregamento, uma mudança que pode acelerar a adoção ainda nesta década. No entanto, os analistas também alertam que a manutenção de preços elevados pode incentivar o desenvolvimento de químicas alternativas e estouros de orçamento caso a nova oferta entre em operação de forma muito agressiva.

O preço do urânio recua, mas o mercado a termo se mantém firme.

Os preços do urânio seguiram um padrão semelhante de fraqueza de curto prazo dentro de uma tendência de alta de longo prazo. O preço à vista do urânio caiu para US$ 87.55 por libra em 4 de fevereiro, uma queda de 4.63% no dia, embora ainda apresente alta de quase 24% em relação ao ano anterior. Os modelos da Trading Economics projetam preços do urânio próximos a US$ 100 por libra até o final do trimestre, com ganhos adicionais para US$ 105 nos próximos 12 meses.

O preço do urânio caiu 4.63%, para US$ 87.55/lb em 4 de fevereiro de 2026, após uma alta de 6.77% no último mês e de 24.45% em relação ao ano anterior. Fonte: TradingEconomics

Participantes do mercado enfatizam que a volatilidade à vista pode estar superestimada. Como observou o comentarista de mercado Lukas Ekwueme, a negociação à vista representa apenas 15 a 20% dos volumes anuais de urânio, com as empresas de serviços públicos obtendo combustível principalmente por meio de contratos de longo prazo que geralmente estabelecem preços mínimos em torno de US$ 85 a US$ 90 por libra.

Os preços à vista do urânio caíram drasticamente, mas os contratos a prazo — utilizados pelas empresas de serviços públicos a mais de US$ 90/lb — continuam sendo essenciais, sustentando o crescimento dos preços a longo prazo. Fonte: Lukas Ekwueme via X

A Agência de Energia Atômica do Uzbequistão relatou uma produção de urânio acima do esperado no ano passado, mas os preços permanecem elevados devido à expansão da capacidade nuclear global para atender à demanda por eletrificação e data centers. Nos EUA, a flexibilização das regulamentações e US$ 2.7 bilhões em novos contratos para conversão e enriquecimento de combustível visam compensar a menor dependência do fornecimento russo.

Comprar na baixa ou correr o risco de uma quebra?

Tanto para o lítio quanto para o urânio, a questão agora se concentra em saber se as recentes retrações representam uma consolidação acima de importantes níveis de suporte ou o início de uma reprecificação mais ampla. A capacidade do lítio de se manter próximo a US$ 20,000 por tonelada será acompanhada de perto , principalmente à medida que a China se aproxima da desaceleração do Ano Novo Lunar em 17 de fevereiro, quando a atividade industrial normalmente diminui.

Nos mercados de urânio , a atenção permanece voltada para a divergência entre a fraqueza do preço à vista e a resiliência dos preços a prazo. À medida que os mercados de commodities em geral enfrentam pressão devido à valorização do dólar americano e à menor aversão ao risco, os analistas enfatizam que os fundamentos de longo prazo — e não a volatilidade de curto prazo — provavelmente irão direcionar as decisões de investimento em ambos os metais nos próximos trimestres.