Австралийский регулятор просит общественность высказать свое мнение по поводу криптовалютных ETF

Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC), являющаяся регулятором рынка ценных бумаг Австралии, запрашивает у общественности предложения о том, как биржевые инвестиционные продукты (ETP), инвестирующие в криптоактивы, могут соответствовать существующим нормативным требованиям к ETP. Документ для общественного обсуждения можно скачать онлайн , и любой желающий может представить свои предложения до 27 июля.

Австралийский крипто-ETF

Австралия находится в некотором затруднительном положении относительно криптовалютных рынков и их регулирования, особенно ETF. ASIC склонна следовать примеру других юрисдикций, таких как США, Великобритания и ЕС, когда речь идёт о крупных рыночных реформах и новых правилах регулирования ценных бумаг — не всегда и не слепо, но, безусловно, с учётом того, что происходит на других ключевых рынках.

Однако Канада и Швейцария лидируют с криптоETF и криптоETP соответственно. Конечно, эти термины не взаимозаменяемы, и первый является подвидом второго, но с точки зрения продукта именно эти два варианта на сегодняшний день являются канадским и швейцарским вариантами.

В то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продолжает откладывать принятие решения по биткоин-ETF, Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) Великобритании продолжает играть активную роль в защите прав потребителей, запрещая розничным инвесторам доступ к криптовалютным деривативам, таким как CFD.

До сих пор ASIC ограничивала свою деятельность регулируемыми финансовыми продуктами (такими как ценные бумаги и управляемые инвестиционные схемы), не включая криптовалюты и утилитарные токены. Хотя в Австралии действует довольно широкое определение финансовых продуктов и финансовых консультаций в соответствии с действующим Законом о корпорациях, криптобиржи и торговля криптовалютами по умолчанию исключены из него; вместо этого они регулируются более широкими законами, такими как положения о потребительском кредитовании, меры KYC/AML/CTF и надзор за регулируемыми рынками, такими как биржи деривативов.

На самом деле, ASIC придерживается довольно мягкого подхода к криптоактивам — «покупатель, будь осторожен», — и один из предыдущих членов Комиссии однажды заметил, что ICO похожи на некоторые краудфандинговые проекты, только в итоге вы получаете токен, а не футболку. Действительно, это было налоговые органы, которые были более активны когда речь идет о торговле криптовалютой и криптоактивах.Министр пенсионного обеспечения, финансовых услуг и цифровой экономики Австралии Джейн Хьюм заявила, что правительство «не возражает против инвестиций потребителей в криптовалюты». Источник фото: Twitter

В Австралии существует хорошо развитый рынок ETF, в основном акций, а также рынки управляемых фондов, инвестиционных фондов недвижимости, биржевых инвестиционных компаний, структурированных продуктов и деривативов. Поэтому можно легко подумать, что путь к рынку для криптовалютного ETF будет довольно простым.

Однако отсутствие конкретных определений и правил, касающихся криптоактивов и служебных токенов, препятствует развитию криптотечественных биржевых фондов (ETP). ASIC по-прежнему настаивает на том, что не хочет принимать законы, а лишь применять соответствующие правила, отсюда и последние консультации и соответствующее рассмотрение комитетом Сената Австралии рисков и возможностей для цифровых активов и криптовалют.

Итак, вы хотите стать поставщиком криптовалютных ETF?

Одним из ключевых вопросов, которые ASIC определила при одобрении криптоETF (помимо защиты инвесторов, стабильности рынка и наличия сформировавшегося спотового рынка), является использование соответствующих индексов и данных о ценах для бенчмаркинга и расчета чистой стоимости активов (NAV). В частности, в консультационном документе говорится о необходимости надежных процессов индексирования и расчета чистой стоимости активов (NAV), устойчивых к рыночным манипуляциям, не зависящих от единственного источника ценообразования и соответствующих признанным стандартам, таким как Принципы IOSCO для финансовых бенчмарков.

Кроме того, ASIC отмечает необходимость институциональной поддержки криптоактивов, а также подходящих решений по хранению (потенциальная проблема управления закрытыми ключами) и наличия фьючерсного рынка (для целей хеджирования).

Для запуска ETF обычно требуются три основные стороны: поставщик ETF (обычно управляющий активами), регулируемая биржа (для листинга ETF) и независимый поставщик индекса (для предоставления эталонного показателя доходности и расчета чистой стоимости активов базовых активов). Кроме того, разумеется, требуются уполномоченные участники (маркет-мейкеры), дистрибьюторы (брокеры, у которых розничные инвесторы покупают ETF) и, возможно, кастодиан/доверительный управляющий (для хранения активов на отдельных счетах).

Несколько лет назад Brave New Coin вела переговоры с двумя регулируемыми австралийскими биржами о запуске местного криптобиржевого фонда (ETF). Обе биржи отнеслись к этому с энтузиазмом, но отметили, что всё зависит от того, присоединится ли к проекту существующий провайдер ETF. Поэтому мы поговорили с несколькими управляющими активами, и они в целом поддержали идею, но при условии, что найдется биржа, готовая разместить её (и маркетмейкеры, готовые присоединиться). Можете представить себе реакцию маркетмейкеров.

С тех пор Brave New Coin стал ведущим поставщиком индексов криптоактивов. Мы согласовали управление индексами, методологии и процессы с принципами IOSCO. Мы сотрудничаем с регулируемыми биржами фьючерсов и деривативов, которые используют наши индексы для ценообразования и расчётов по деривативам, торгуемым на их площадках. К нам также обращаются ряд криптофондов и управляющих активами, предоставляя рыночные данные для расчёта чистой стоимости активов (NAV). Мы также установили связи с ключевыми маркет-мейкерами и кастодианами, работающими в криптоиндустрии. Кроме того, у нас есть связи с институциональными инвесторами, которые ищут подходящие возможности для инвестирования в криптовалюту, включая ETF.

В заключение, если вас интересует создание ETF в Австралии, мы, вероятно, сможем помочь вам разобраться во всех нюансах — свяжитесь с нами для обсуждения: [email protected]