Как ФРС нанесла удар по Libra от Facebook

История Libra — компании, переименованной в Diem перед своим крахом — иллюстрирует сложное взаимодействие инноваций, регулирования и общественного доверия. Сегодня Дэвид Маркус без обиняков объяснил, что произошло, через X.

Смелое видение, подкрепленное громкими именами

Проект Libra был разработан как стейблкоин, привязанный к корзине международных валют для минимизации волатильности. Его целью было предоставление доступа к финансовым услугам населению, не имеющему или имеющему ограниченный доступ к банковским услугам, через цифровой кошелек, интегрированный с платформами Facebook. Проект быстро получил значительную поддержку, привлекая крупных финансовых игроков, таких как Visa, Mastercard и PayPal.

Идея была простой, но революционной: представьте, что деньги можно отправлять через границы так же быстро и легко, как текстовое сообщение. Инициатива обещала снизить комиссии за транзакции, ускорить мировую торговлю и демократизировать доступ к финансовым системам.

Реакция регулирующих органов

Несмотря на амбициозные цели, Libra столкнулась с немедленным и ожесточенным сопротивлением со стороны правительств и регулирующих органов по всему миру. Критики утверждали, что проект представляет риски для денежно-кредитного суверенитета, финансовой стабильности и защиты потребителей. Перспектива того, что Facebook — компания с историей ненадлежащего обращения с пользовательскими данными — будет управлять глобальной финансовой сетью , стала тревожным сигналом для регулирующих органов.

Дэвид Маркус дал показания в Конгрессе США всего через несколько недель после объявления о проекте, столкнувшись со скептицизмом обеих партий. Законодатели усомнились в том, можно ли доверять Facebook управление валютой, и выразили обеспокоенность его потенциалом разрушить традиционные банковские системы и дестабилизировать фиатные валюты.

Международная реакция была столь же резкой. Европейские регуляторы были одними из самых ярых критиков, а министр финансов Франции Брюно Ле Мэр заявил, что Libra не может «стать суверенной валютой».

Фактор Facebook

Сотрудничество проекта Libra с Facebook стало одновременно и благословением, и проклятием. Хотя глобальный охват и технический опыт компании сыграли решающую роль в развитии проекта, запятнанная репутация Facebook, особенно после скандала с Cambridge Analytica, бросала на него глубокую тень.

Общественное и политическое доверие к Facebook было на рекордно низком уровне, и перспектива влияния технологического гиганта на новую глобальную валюту вызывала у многих отвращение. Это отсутствие доверия привело к тому, что ключевые партнеры, включая Visa, Mastercard и PayPal, вышли из проекта в конце 2019 года, сославшись на неопределенность регулирования и репутационные риски.

Ребрендинг, который не смог спасти проект

Чтобы дистанцироваться от скандала, в декабре 2020 года Libra была переименована в Diem. Проект также перенес свою деятельность в США, чтобы успокоить американских регулирующих органов, и сосредоточился на запуске стейблкоина, привязанного к доллару США.

Несмотря на эти изменения, Diem продолжал сталкиваться с непреодолимыми регуляторными проблемами. Американские законодатели остались при своём мнении, а Федеральная резервная система, как сообщается, воздержалась от одобрения проекта. Ассоциация Diem, некоммерческая организация, курирующая эту инициативу, в конечном итоге продала свои активы в начале 2022 года, что ознаменовало конец амбициозного проекта.

Почему Libra/Diem потерпели неудачу?

Дэвид Маркус откровенно рассказал о причинах провала проекта, назвав его «политическим убийством». Он считает, что Libra была преждевременно оценена и подавлена ​​страхом регулирующих органов дестабилизировать существующие финансовые системы. По мнению Маркуса, окончательный провал проекта был обусловлен не технологическими или операционными недостатками, а политическим и регуляторным сопротивлением, с которым он столкнулся.

Источник: Х

Сегодня на X он написал: «Как был убит Libra. Я никогда раньше не делился этим публично, но поскольку @pmarca открыл шлюзы в подкасте @joerogan, мне кажется уместным пролить на это больше света. Напомню, Libra (тогда Diem) была продвинутым, высокопроизводительным, ориентированным на платежи блокчейном в паре со стейблкоином, который мы создали с моей командой в @Meta . Он решил бы проблему глобальных платежей в масштабе. До объявления проекта мы несколько месяцев проводили брифинги для ключевых регуляторов в Вашингтоне и за рубежом. Затем мы объявили о проекте в июне 2019 года вместе с 28 компаниями. Две недели спустя меня вызвали для дачи показаний перед банковским комитетом Сената и комитетом по финансовым услугам Палаты представителей, что стало отправной точкой двух лет непрерывной работы и изменений, направленных на то, чтобы угодить законодателям и регуляторам».

К весне 2021 года (да, они нас обманывали на каждом шагу) мы рассмотрели все возможные регуляторные проблемы, связанные с финансовыми преступлениями, отмыванием денег, защитой прав потребителей, управлением резервами, буферными резервами и многим другим, и были готовы к запуску.

Мы работали над постепенным запуском ограниченного пилотного проекта, который поддерживали некоторые члены Совета управляющих ФРС. Наконец, председатель Джей Пауэлл был готов позволить нам двигаться вперёд, пусть и в ограниченном объёме. Насколько я знаю, на одном из их двухнедельных совещаний министр финансов Джанет Йеллен заявила Джею Пауэллу, что продолжение этого проекта — «политическое самоубийство», и она не поддержит его, если он это допустит. Меня не было в комнате во время этого разговора, поэтому отнеситесь к этим словам с долей скепсиса, но, по сути, именно тогда Libra и была убита.

Вскоре после этого ФРС организовала телефонные переговоры со всеми участвующими банками, и главный юрисконсульт ФРС зачитал каждому из них подготовленное заявление, в котором говорилось: «Мы не можем помешать вам двигаться вперед и начать, но нас это не устраивает». И вот так все и закончилось.

Здесь стоит отметить один важный момент. У правительства или регулирующих органов не оставалось никаких правовых или нормативных оснований, чтобы остановить проект. Это было на 100% политическое убийство, осуществленное посредством запугивания подконтрольных банковских учреждений.

Уроки, извлеченные

Взлет и падение Libra/Diem дают ценные уроки для будущего финансовых инноваций на основе блокчейна. Во-первых, это подчеркивает важность построения доверия с регулирующими органами и общественностью, особенно для технологических гигантов с противоречивой историей. Во-вторых, это указывает на необходимость для стартапов и устоявшихся игроков осторожно и в сотрудничестве ориентироваться в политической и нормативной среде.

Хотя Libra не удалось реализовать свою концепцию, она спровоцировала глобальные дискуссии о будущем цифровых валют и их роли в преобразовании финансовой системы. Для Маркуса мечта о интернет-деньгах, возможно, и отодвинулась на второй план, но поднятые ею вопросы доступности, эффективности и суверенитета остаются актуальными как никогда.

И как он написал в X: «Однако светлая сторона истории заключалась в многочисленных уроках, которые мы извлекли из этой безумной авантюры. К концу проекта мы пошли на столько уступок ради одобрения, что вся структура сети превратилась в Франкенштейна наших изначальных амбиций. Мы также усвоили самый главный урок: если вы пытаетесь построить открытую денежную сеть для всего мира — в конечном итоге, ежедневно перемещающую триллионы долларов и рассчитанную на 100 лет вперёд, — вы должны строить её на основе самой нейтральной, децентрализованной и неуязвимой сети и актива, которым, без сомнения, является Биткойн».