Конечная цель Maker — произвести революцию в протоколах DeFi

Maker (MKR) — это платформа смарт-контрактов, работающая на Ethereum, которая обеспечивает и стабилизирует стоимость стейблкоина DAI. Она управляется MakerDAO, одной из старейших и наиболее известных децентрализованных автономных организаций в сфере цифровых активов.

Платформа Maker поддерживает привязку криптовалюты DAI к доллару США в соотношении 1:1 благодаря динамической системе обеспеченных долговых позиций, автономным механизмам обратной связи и соответствующим образом стимулируемым внешним участникам. Токен Maker (MKR) — это токен Ethereum стандарта ERC-20 и собственный токен управления платформы Maker. Его цена колеблется по сравнению с DAI. Выбор валюты, к которой привязан DAI, является гибким и может быть скорректирован DAO.

С начала года (YTD) цена токена выросла примерно на 117.9%. Токен продемонстрировал значительный рост на и без того бурно развивающемся рынке цифровых активов в 2023 году. Для сравнения, рыночные бенчмарки Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) выросли примерно на 55.6% и 34.7% соответственно. MKR также показал высокие результаты по сравнению с токенами в сопоставимых секторах. Крупнейший токен управления в криптовалюте, Uniswap (UNI), упал примерно на 18.2% с начала года. MKR — крупнейший токен в криптовалюте, привязанный к децентрализованной платформе заимствований и кредитования (сектор децентрализованных финансов или DeFi). Следующий по величине токен в этом секторе, Compound (COMP), вырос примерно на 17.6%.

Maker, одно из самых популярных децентрализованных приложений Ethereum (Dapps), в начале сентября объявило о плане перехода на собственную нативную цепочку, а также о множестве других важных изменений в протоколе, которые начнут внедряться в 2024 году.

Вполне закономерно, что будущая блокчейн-платформа MakerDAO будет называться «Новая блокчейн-платформа» (Newchain). Новая блокчейн-платформа является частью более масштабного плана «Конечная цель» (Endgame) , который имеет далеко идущие последствия и множество ответвлений. Этот агрессивный подход, направленный на повышение устойчивости и надежности платформы в долгосрочной перспективе, может стать ключевым фактором успеха цены токена MKR в этом году.

Источник: DeFiLlama

Деньги от «Торнадо» улетучились: финал близок

В сентябре 2022 года Руне Кристенсен, основатель Maker, представил грандиозное предложение, вызванное санкциями против Tornado Cash, предположительно децентрализованного сервиса для микширования криптовалюты Ethereum. Связанные с Tornado Cash лица подверглись преследованию со стороны государственных органов США после того, как преступники из Северной Кореи и России использовали приложение для сокрытия мошеннических транзакций.

Предвидя будущие преследования отдельных лиц и самого протокола, Кристенсен обозначил два пути развития Maker и других децентрализованных приложений. Либо стать финтех-продуктом и работать с потенциально ограничивающими правилами, либо попытаться сделать Maker максимально похожим на биткоин. Хотя это может привести к закрытию протокола и, безусловно, представляет риск для неанонимных пользователей, таких как Кристенсен, связанных с проектом, Maker выбирает второй вариант.

После предварительных обсуждений 24 октября 2022 года руководство Maker приняло план MIP, представленный Кристенсеном, и одобрило финальную стадию. Теперь Maker стремится к максимальной децентрализации.

После внесения некоторых изменений и доработок MakerDAO пришла к текущей версии предложения Endgame, которая была принята 17 февраля 2023 года. Так началась самая масштабная реструктуризация MakerDAO с момента роспуска Maker Foundation в 2022 году.

Краткое изложение проекта MakerDAO, предшествовавшее финалу

2015: Бытие

MakerDAO был основан Дейном Руне Кристенсеном, ранее работавшим в сфере подбора персонала. Первоначальная идея заключалась в создании стейблкоина без централизованного управления, что отличало бы его от альтернатив с централизованными эмитентами, таких как Tether.

2017: SAI (DAI с единым обеспечением)

В декабре MakerDAO запустил первую версию своего так называемого алгоритмического стейблкоина SAI Single-Collateral DAI (SAI). В этой версии единственным видом обеспечения был Ethereum (ETH).

2018: Внедрение и управление DAI

Популярность и принятие DAI выросли после первого роста криптовалюты, и он стал предпочтительным стейблкоином для многих пользователей Ethereum. Он также стал способом создания длинных позиций по ETH с использованием кредитного плеча.

MakerDAO также реализует систему управления, основанную на токене Maker (MKR). Владельцы MKR могут голосовать по различным предложениям, включая корректировку стабилизационной комиссии (аналог процентной ставки), чтобы поддерживать привязку DAI к доллару США.

2019: Переход на многозалоговое обеспечение DAI (MCD)

В ноябре MakerDAO расширил поддержку DAI с одного обеспечения (SAI) до нескольких (MCD). Это позволило использовать в качестве обеспечения при выпуске DAI различные типы активов, а не только эфир.

Введена ставка сбережений Dai (DSR), позволяющая держателям DAI получать проценты по своим активам в экосистеме Maker.

2020: Расширение видов залога

В течение этого года через систему управления Maker было одобрено множество видов обеспечения для выпуска DAI. В их число входили как криптоактивы, так и реальные активы. Это ещё больше децентрализовало обеспечение DAI. Несмотря на присущую эфиру волатильность, он был (и остаётся) основным активом, используемым для обеспечения DAI.

Источник: Dune Analytics/onchain, Wrapped Ether отображается в темно-сером цвете.

Сообщество MakerDAO столкнулось с одним из самых сложных испытаний во время обвала рынка в марте 2020 года, известного как «Чёрный четверг». Резкое падение цены эфира привело к масштабным ликвидациям для кредиторов с избыточным обеспечением, лежащих в основе модели Maker. Управляющему сообществу MakerDAO пришлось бороться за восстановление стабильности системы.

2021: Дальнейшее развитие и масштабирование

MakerDAO добилась значительного прогресса в интеграции реальных активов в качестве залога. Компания сотрудничала с различными партнёрами, чтобы сократить разрыв между традиционными финансами и DeFi. Это было сделано для того, чтобы обеспечить использование более стабильных активов, помимо волатильных криптоактивов, для обеспечения стейблкоина DAI.

Ключевым шагом к децентрализации управления Maker стало решение о роспуске фонда Maker. Фонд Maker представлял собой централизованный фонд, остававшийся независимым от MakerDAO, но оказывавший ему поддержку. Его основными задачами были запуск системы, предоставление необходимых ресурсов, содействие её внедрению и обеспечение надёжного и децентрализованного начального управления протоколом.

Конец игры создателя

Первая фаза «Эндшпиля» должна начаться в начале 2024 года. Детали и особенности «Эндшпиля» обширны и изменчивы. Однако они связаны рядом ключевых целей:

• Обеспечить устойчивость протокола Maker к внешним факторам, таким как меры регулирующего характера.
• Обеспечить децентрализованное масштабирование Maker и исключить размывание границ.
• Согласовать стимулы для стимулирования позитивного участия и вовлеченности сообщества в масштабах всей экосистемы. Это связано с сокращением накладных расходов на управление, или операционных расходов, связанных с участием владельцев MKR в управлении.
• Распределите MKR таким образом, чтобы предложение токенов не находилось под контролем нескольких держателей. Это будет достигнуто за счёт пересмотра токеномики и графиков эмиссии.
• Обеспечить, чтобы MakerDAO продолжал вносить значимый благотворительный вклад.

Внутри компании путь к финальной стадии делится на три ключевые ветви: управление, операции и обновление токенов.

Управление

• Основным направлением повышения явки избирателей станет борьба с апатией избирателей. Для этого MakerDAO предлагает разделить процесс голосования между комитетами избирателей, участвующими в голосовании, и делегатами, участвующими в голосовании. Владельцы токенов MKR теперь смогут участвовать в работе комитетов, занимающихся конкретными вопросами, где они смогут обсуждать идеи с делегатами.
• Переориентация на то, как подаются и принимаются предложения по улучшению от Maker. Вместо прежней модели, где предложения по улучшению могли быть широкими и произвольными, после завершения этапа Endgame их необходимо будет согласовывать с основным бизнес-планом, называемым «Атласом Maker».

Операции

• Завершение игры приведёт к созданию SubDAO — небольших групп принятия решений внутри более крупной организации MakerDAO. Они будут действовать как полунезависимые организации, связанные с более крупной организацией. SubDAO призваны оптимизировать операции, стимулировать инновации, способствовать децентрализации и развивать экосистему Maker. Участники экосистемы также будут действовать в соответствии с мандатами, предусмотренными в Maker Atlas. SubDAO поддерживаются за счёт эмиссии Maker Core.
• Переход к проектному подходу в методах бюджетирования, направленному на более быстрое достижение результатов. Это изменение призвано обеспечить ясность и подотчётность за счёт установления ответственности за схожие результаты. Целенаправленное владение должно приносить результаты.

Обновления токенов

• Новая токеномика Maker будет определяться моделью Elixir. В рамках этой модели будет создан пул ликвидности с соотношением 50% к DAI и 50% к MKR. Пул Elixir будет добавлен по мере накопления основного капитала Maker Core. Этот дополнительный капитал используется для поддержания ликвидности MKR и DAI. Благодаря системе Maker Smart Burn Engine, токены Elixir также сжигаются для поддержания цены MKR во время ценового затишья.
• SubDAO также могут накапливать избыточный капитал и создавать собственные пулы Elixir. Объём эмиссии от Maker Core, получаемый SubDAO, зависит от размера их пула Elixir. Таким образом, SubDAO мотивированы накапливать как можно больше избыточного капитала для получения большего вознаграждения. Кроме того, у каждого Maker SubDAO есть свой токен SubDAO. Каждый токен SubDAO — это новый токен, выпускаемый Maker Core и широко распространяемый посредством инициатив по выращиванию токенов.

2 сентября Руне Кристенсен объявил, что, по его мнению , «последним этапом Endgame является запуск собственного блокчейна для Maker под кодовым названием NewChain». Он утверждает, что это сделает экосистему более безопасной и эффективной. Он также сказал, что кодовая база Solana должна стать основой для новой цепочки. Этот вариант всё ещё изучается, но многие в сообществе поддерживают сохранение Ethereum.

Заключение

Протокол Maker и сопутствующая ему DAO с момента своего создания в 2015 году и до амбициозного предложения «Endgame» в 2023 году продемонстрировали способность постоянно адаптироваться к рыночным условиям и вызовам.

Проблемы, с которыми сталкивается проект, схожи с теми, с которыми сталкиваются многие проекты в сфере децентрализованных финансов (DeFi). Создание автономного, масштабируемого децентрализованного движка вне сферы влияния централизованных систем, особенно регулирующих органов, действительно сложно.

Переход к этапу «Endgame», особенно в условиях пристального внимания со стороны регулирующих органов, — это не просто тактическая корректировка, а стратегическое переосмысление будущего MakerDAO. Он подчёркивает необходимость проактивного подхода к решению возникающих проблем в постоянно меняющемся мире блокчейна и DeFi. Сосредоточившись на децентрализации, устойчивости к внешним факторам и вовлеченности сообщества, MakerDAO, возможно, задаёт тон тому, какими могут быть DeFi-проекты следующего поколения. Рынок положительно отреагировал на устойчивость и адаптивность проекта, о чём свидетельствует стремительный рост цены токена MKR. С учётом того, что этап «Endgame» начнётся в начале 2024 года, этот рост, по всей видимости, сохранится в среднесрочной перспективе.