Любознательный венчурный инвестор – Кенрик Дрейконинген, основатель LuneX Ventures

Получив степень магистра делового администрирования (MBA) в Гонконгском университете науки и технологий, Кенрик Дрейконинген начал работать в сингапурских стартапах. Одним из них был игровой стартап Nonstop Games, где Дрейконинген занимал должность директора по привлечению пользователей. Разработчик популярной мобильной игры Candy Crush, компания King, приобрела компанию в августе 2014 года за 100 миллионов долларов США. После приобретения Дрейконинген присоединился к Golden Gate Ventures в качестве руководителя отдела развития.

В интервью Brave New Coin Дрейконинген заявил, что он всегда осуществлял собственные личные инвестиции на публичных рынках, а также занимался бизнес-ангелами: «Это действительно личная страсть, которая в конечном итоге привела меня в венчурный сектор».

В 2017 году Дрийконинген начал изучать сферу биткоина и блокчейна, когда одна из компаний портфеля Golden Gate, Omise ( OMG ), начала подготовку к продаже своих токенов. Именно тогда он пришел к выводу, что эта технология значительно изменит мир, чего не наблюдалось уже очень давно.

Впоследствии Дрейконинген представил своей команде в Golden Gate проект специального фонда для развития криптовалют и блокчейна. В конечном итоге это привело к созданию Lunex Ventures — фонда с капиталом 10 млн долларов США, ориентированного на криптовалюты и блокчейн, который был запущен в партнерстве с Golden Gate Ventures.

LuneX ищет сделки на ранних стадиях, в то время как Golden Gate специализируется на сделках на поздних стадиях. При проведении due diligence команда Golden Gate обращает внимание на популярность, доход и количество пользователей. Команда LuneX, в свою очередь, больше фокусируется на основателях и размере потенциальных рыночных возможностей, чем на показателях.

С момента запуска LuneX Дрейконинген проанализировал множество возможностей для инвестирования в криптовалюту и инвестировал в них. Он утверждает, что основная сфера применения криптовалют — финансы, и что мы создаём новую параллельную финансовую систему. Это не единственное применение, добавляет он, но именно оно открывает наибольшие возможности.

Дрейконинген также выявил несколько тревожных сигналов, включая странные комбинации токенов или акций в сочетании с заоблачными оценками. Он выделил один из них, в частности, когда проекты, ранее проводившие сбор токенов, теперь привлекают средства за счёт привлечения акций. Такая ситуация приводит к перекосу в системе стимулирования заинтересованных сторон.

Участники публичных продаж токенов существенно отличаются от частных инвесторов, инвестирующих в акции. Эти инвесторы, в основном, розничные, большинство из которых не обладают глубокими познаниями в инвестировании в технологические компании.

Публичные продажи токенов достигли пика в 2017–18 годах, когда рынок был на подъеме, и практически каждый криптопроект продавал токены через первичные предложения монет (ICO). Эти продажи были ориентированы на розничных инвесторов. Эта тенденция быстро сошла на нет в 2019 году, но была заменена другим методом сбора средств через розничных инвесторов, известным как первичные биржевые предложения (IEO). Эта тенденция продлилась всего год и сейчас уже не является широко распространённой.

На вопрос, считает ли он, что финансирование на основе токенов возобновится, Дрейконинген ответил: «В другой форме. Думаю, это будет более регулируемая структура. Думаю, весь ландшафт сбора средств изменится, но пройдёт ещё пять лет, и тогда, возможно, появится возможность привлекать акции через биржу ценных бумаг. Не думаю, что эти нерегулируемые ICO вернутся».

Интересным аспектом публичного финансирования на основе токенов было то, что розничные инвесторы, большинство из которых ранее не инвестировали в компании на ранних стадиях, не могли провести достаточную проверку компаний. Обычно у них был лишь официальный документ и, возможно, профили LinkedIn команды, в которую они, вероятно, собирались инвестировать.

Венчурные капиталисты, такие как Дрейконинген, проводят глубокое исследование компаний, в которые планируют инвестировать. На ранних стадиях развития компании команда основателей играет решающую роль. По опыту Дрейконингена, общая черта, которую он заметил у генеральных директоров и основателей, — это их любознательность, целеустремленность и некий нонконформизм.

LuneX инвестировала в Blue Wallet, мобильный биткоин-кошелек для iOS и Android. Дрейконинген говорит: «Мы инвестировали, потому что эти ребята на 100% сосредоточены на создании лучшего биткоин-кошелька. Поэтому у них всегда есть самые свежие функции, доступные сразу из коробки. Их решение Lightning особенно приятно: оно кастодиальное, что не очень хорошо, но интерфейс очень удобен для освоения и использования Lightning. Я сам долгое время пользовался им и очень доволен этим кошельком. Они выпускают новые функции каждые несколько недель».

В текущих условиях COVID-19 оказал значительное влияние на мировую экономику и, как следствие, значительно затруднил привлечение венчурного капитала для стартапов. Это связано с тем, что фонды теперь больше ориентированы на инвестиции в компании из текущего портфеля.

Дрейконинген считает, что после пандемии будет крайне сложно привлекать капитал из фондов, с которыми у вас нет предыдущих связей, поскольку в нынешних условиях сложно знакомиться с новыми компаниями. Он заявил, что если ситуация с COVID-19 перерастет в более масштабный финансовый кризис, «оценки компаний упадут, и венчурным фондам станет сложнее привлекать капитал, что затруднит привлечение капитала для стартапов, оценки компаний снизятся, и это будет не лучший период для всех участников». По мнению Дрейконингена, некоторые отрасли и вертикали будут чувствовать себя довольно хорошо в сложившейся ситуации, включая такие отрасли, как криптовалюта, игры и электронная коммерция.

Вы можете следить за автором и Дрийконингеном в Твиттере.