摩根大通敦促资产管理公司采用区块链技术

摩根大通公司和国际管理咨询公司奥纬咨询最近发布了一份指南，鼓励资产管理公司采用区块链技术：“该报告旨在指导这项技术的发展方向、它可能对资产管理公司产生的影响以及他们可以采取的行动。”

《利用区块链释放经济优势》报告指出，鉴于区块链技术将彻底改变金融行业对资产的看法，其风险却被忽视了。“在这份联合报告中，我们认为资产管理公司需要不再袖手旁观，而是主动了解并拥抱区块链。”

“区块链的发展之路可能漫长而充满不确定性，但人们逐渐达成共识，认为它是真正有价值的。”
——利用区块链释放经济优势

过去两年，包括摩根大通、高盛、瑞士信贷和德意志银行在内的许多银行已将业务重心转向资产管理。这部分是由于投资银行业务受到《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》的冲击，该法案导致监管更加严格，罚款也更加严厉。

摩根大通已经是全球最大的财富管理公司之一，2016 年其管理的资产规模达 2.424 万亿美元。去年年底，这家跨国公司又为其资产管理部门增加了 1,240 名员工。

奥纬咨询也一直关注着资产管理行业。该公司在早前的一份报告《未来之路》中指出，资产管理公司“必须积极主动地为运营环境的范式转变做好准备”。

“为此，资产管理公司必须重新审视其整个运营模式，挑战既有观念，质疑可能不适用于快速变化环境的做法，”奥纬咨询当时表示。

“我们对区块链技术可信度的看法，源于与客户、银行、交易所、中央证券存管机构和现有市场服务提供商的坦诚讨论。”
——利用区块链释放经济优势

摩根大通和奥纬咨询公司表示，目前的集体对话基调已经从“这是否值得探索？”转变为“我们如何才能最好地参与其中？”

“许多资产管理公司采取了观望态度，认为最终的成本节约或机遇都会惠及下游。我们认为这是一个错误，”最近的报告指出。

虽然本指南并非区块链入门教程，但它以“平易近人、切实可行”的方式概述了向区块链基础设施转型带来的影响。指南澄清了一些常见的误解，并展示了这项技术如何有可能重塑金融市场和整体客户体验。

区块链可以帮助资产管理公司应对他们目前面临的一系列复杂挑战：管理数据；提供解决方案，而不仅仅是产品；以及在不断变化的竞争环境中为客户提供持续的服务价值。

区块链对现实世界资产（以代币或智能合约的形式呈现）的潜在影响，将使所有者之间的结算速度达到前所未有的水平。该指南解释说，这将创造一个创新转折点，从而催生新的定价模式和服务产品。

报告中提到的另一项“真正独特的创新”是验证账本上持有的资产。中心化解决方案目前尚无法降低抵押品管理中的风险，包括对基础资产风险的实时计算。而区块链等去中心化解决方案将能够解决这个问题，并为基于资产的解决方案提供更准确的定价。

“我们认为，区块链的影响最终可能会重塑市场结构、产品功能和客户体验，最终对全球经济体系产生持久影响。”
——利用区块链释放经济优势

此外，区块链技术在提高成本效益方面也具有巨大潜力。据估计，典型资产管理公司超过一半的运营成本可以通过使用区块链技术得到降低。在数据聚合、修改和共享等需要人工干预的领域，将实现最大的成本节约；更不用说因管理不善减少以及问题解决或补救需求降低而带来的额外节省了。

报告指出：“监管报告流程可能会变得更加简便，所需的人工处理也会减少。这些因素尤其适用于运营和财务领域，这两项加起来占典型资产管理公司成本基础的25%至35%。”

该报告还指出，区块链技术能够促进统计数据来源的改进、流动性的增强和摩擦成本的降低，从而带来新的收入机会。“资产管理公司将能够以新的方式服务客户，例如提供实时报告或替代交易策略。”

报告中明确指出的潜力和机遇构成了资产管理公司可以发挥其专业知识的三个关键领域：为开发商和监管机构提供关于重大实施选择的意见；引导外部努力朝着对自己有利的用例发展；以及确定能够创造竞争优势的早期部署。

报告指出，除非资产管理公司将他们对技术如何惠及行业的预期置于开发人员的首要位置，否则服务提供商可能会犹豫是否投入资金。这将延误“解决最棘手的痛点，甚至延误开发能够提升资产管理公司和终端投资者价值主张的新产品”。

“一些资产管理公司已经接受了挑战。他们正在举办内部区块链黑客马拉松，组建专门的技术团队，并将分布式账本研发作为其管理团队（从前台到后台）的优先事项。”
——利用区块链释放经济优势

该指南为高层管理人员提供了一份CxO（首席高管）行动指南。首席执行官（CEO）、首席运营官（COO）和首席技术官（CTO）都扮演着重要的角色，在区块链整合之前，他们应该提出关键问题，以明确自身立场。

首席执行官需要阐明组织如何参与和采用区块链的愿景。作为更广泛的金融科技议程的一部分，首席技术官需要领导对区块链能力的理解和开发。首席运营官对区块链应用及其优势的理解也至关重要，因为它是构建连贯的目标运营模式的一部分。报告针对每个角色都列出了一系列有助于过渡的行动方案。

预计区块链的部署将分四个阶段进行。第一阶段正在进行中，预计将持续到2019年。该阶段侧重于信息共享，信息将在内部以及可信的外部组织之间使用。这将使各方在向分布式账本发布指令和消息时能够访问同一个数据集，从而降低篡改的风险，并提高文档处理的效率。

“未来几年，资产管理公司将面临一系列令人眼花缭乱的区块链概念和试点项目，这些概念和试点项目将用于存储、处理和部署他们的数据。”
——利用区块链释放经济优势

第二波浪潮预计将与第一波浪潮有所重叠，从2017年持续到2025年，并被描述为分四个阶段发展。在这一波浪潮中，分布式账本技术和智能合约很可能将协同使用，用于存储和共享核心交易数据。通过区块链传输的数据具有实时性，将提供“最新风险和性能分析”。

在这种情况下，该报告预测客户和投资者将能够通过直接的账本连接或供应商提供的接口实时访问自己的交易数据，从而获得新的自助服务方式。

第三波浪潮（2020年至2030年）将使资本市场基础设施受到区块链技术应用的影响。一旦资产以代币的形式存储在区块链上，跨多个资产类别的交易清算和结算将能够转移到基于分布式账本的基础设施上。处理周期将大幅缩短，从而释放流动性。

这些新出现的流程可能会催生新的投资产品和平台。报告指出：“例如，允许投资于类似ETF的资产组合份额的产品，并利用智能合约来降低管理和交易相关的成本。”

第四波也是最后一波浪潮仍不明朗，因为金融系统是否最终会完全实现区块链化还有待观察。

“我们预见到一个漫长的过渡期，在全面实施之前，传统基础设施和基于分布式账本的模型将并存。然而，通过尽早融入生态系统，应对技术集成方面的挑战，并了解其优势和不足，前沿的资产管理公司可以从中受益。”
——利用区块链释放经济优势

摩根大通和奥纬咨询认为，分布式账本技术不仅是可信的，而且正如前面提到的，它将为愿意与时俱进的资产管理公司创造机会。

正如互联网对金融服务的影响难以预测一样，区块链技术在未来几年的影响也同样难以预料。报告总结道：“然而，鉴于金融科技创新对行业的持续影响，在日益数字化的世界中，充分了解信息并做好规划，才能切实获得经济优势。”