China treibt die Entwicklung einer digitalen Zentralbankwährung voran

Mu Changchun, stellvertretender Direktor der Zahlungsabteilung der Chinesischen Volksbank (PBoC), sagte am Wochenende auf dem China Finance 40 Forum in Yichun: „Man kann jetzt sagen, dass die digitale Währung der Volksbank fertig ist.“

Obwohl kein Starttermin genannt wurde, bekräftigte Changchun die Absicht der PBoC, die „Umlauffähigkeit und Internationalisierung“ des Yuan zu unterstützen, indem Banknoten und Münzen – die im Bankwesen als M0 klassifiziert werden – durch eine auf Blockchain basierende digitale Währung ersetzt werden.

Wie der stellvertretende Gouverneur der Chinesischen Volksbank (PBoC), Fan Yifei, letztes Jahr erläuterte, erhofft sich die Zentralbank durch den Übergang zu digitalen Währungen Kosteneinsparungen, eine höhere Umlaufgeschwindigkeit, mehr Sicherheit und Komfort bei Transaktionen sowie eine stärkere Kontrolle über den Yuan. „[Digitale Zentralbankwährungen] tragen dazu bei, die Nachfrage der Öffentlichkeit nach privaten, verschlüsselten digitalen Währungen einzudämmen und die Währungshoheit zu festigen“, so Yifei.

Aufbrechen der Blockchain-Silos

Es überrascht nicht, dass sich die technische Struktur des digitalen Yuan deutlich von Bitcoin und Ethereum unterscheidet. Obwohl die Währung vorgibt, auf der Blockchain zu basieren, setzt sie auf einen hybriden „zweistufigen“ Ansatz, der dem Netzwerk angeblich genügend Durchsatz für eine breite Nutzung bietet.

„Eine reine Blockchain-Architektur“, sagte Changchun auf dem Forum, „würde es nicht ermöglichen, die Währung effektiv für ‚kleinräumige, hochfrequente Einzelhandelsgeschäftsszenarien‘ einzusetzen.“

Um Chinas „komplexer Wirtschaft, riesigem Territorium und großer Bevölkerung“ effektiv gerecht zu werden, teilt sich das Währungssystem die Kontrolle zwischen zwei Ebenen auf – der PBoC auf der oberen Ebene und den Geschäftsbanken auf der unteren Ebene.

52 Patente, die vom Digital Currency Research Lab der PBoC eingereicht wurden, geben einen klareren Hinweis darauf, wie dieses System funktionieren könnte, und offenbaren sowohl zentralisierte als auch dezentralisierte Elemente, die zusammenwirken, um „die Trennung zwischen Blockchain-basierter Kryptowährung und dem bestehenden Währungssystem aufzubrechen“.

Die Patente beschreiben eine digitale Geldbörse, die Bürger herunterladen können, um Yuan gegen die digitale Währung zu tauschen. Diese wird wie eine Kryptowährungs-Wallet mit privaten Schlüsseln verschlüsselt sein, ermöglicht der PBoC aber auch die Überwachung der Transaktionen.

„Virtuelle Währungen sind leichter nachzuverfolgen, sodass die Zentralbank ihre Umlaufgeschwindigkeit und den Verbleib des Geldes überwachen und ihre Geldpolitik entsprechend anpassen kann“, sagte Yao Qian, Forschungsleiter der PBoC, gegenüber der South China Morning Post.

Der Libra-Katalysator

Angesichts seiner strengen Währungskontrolle und der weltweit höchsten Nutzung elektronischer Zahlungsmethoden erscheint Chinas Interesse an einem digitalen Yuan verständlich. Äußerungen von Regierungsvertretern deuten jedoch darauf hin, dass externe wirtschaftliche Faktoren die jüngste Entwicklungsphase beschleunigt haben.

Ähnlich wie andere Zentralbanken weltweit ist auch die Chinesische Volksbank besorgt, dass Facebooks Libra die Autorität der Geldpolitik potenziell verringern könnte.

Die jüngsten Handelsschwierigkeiten und eine Geschichte weniger freundschaftlicher Beziehungen machen China jedoch empfindlicher als die meisten anderen Länder gegenüber der globalen Dominanz des Dollars – eine Dominanz, die laut Analysten durch das Projekt Libra noch verstärkt werden könnte.

„Libra sollte als Fremdwährung betrachtet und in den Rahmen des chinesischen Devisenmanagements integriert werden“, sagte der chinesische Devisenbeamte Sun Tianqi auf dem Finance 40 Forum. „Andernfalls sollte die Verwendung von Libra verboten werden.“

Auf einer Konferenz an der Peking-Universität ging Wang Xin, Forschungsdirektor der PBoC, näher auf diese Bedenken ein.

„Wenn [die Waage] am engsten mit dem Dollar verbunden ist“, sagte Wang , „gäbe es im Wesentlichen nur einen Herrscher, nämlich den US-Dollar und die Vereinigten Staaten. In diesem Fall hätte das eine Reihe wirtschaftlicher, finanzieller und sogar internationaler politischer Konsequenzen.“

Auch wenn noch nicht klar ist, welchen Stellenwert der Dollar im Währungskorb von Libra haben wird, dürfte er ein wichtiger Bestandteil sein, was seinen Status als faktische Weltwährung stärken könnte.

Für China, das schon lange versucht, den Dollar vom Thron zu stoßen, könnte dies als Schritt in die falsche Richtung angesehen werden – was die Entwicklung einer eigenen digitalen Währung dringlicher denn je macht.

Inzwischen hält das Land weiterhin an einem generellen Verbot des Handels mit Kryptowährungen fest und erwägt offenbar auch die Abschaffung des Bitcoin-Minings.