由于市场对美联储加息的通胀预期加剧，《清晰法案》投票被推迟

参议院多数党领袖约翰·图恩已将参议院的注意力转移到对唐纳德·特朗普总统提名人的确认以及与俄罗斯制裁相关的立法上。这意味着在参议院8月8日休会之前，留给《清晰法案》推进的时间已经非常有限。近期报道显示，议员们仍在就道德条款、执法权限、稳定币相关规则以及拟议框架下银行待遇等问题进行磋商。

就在参议院银行数字资产小组委员会主席辛西娅·卢米斯发布《数字资产市场透明度法案》（HR 3633）更新版几天后，该法案的立法进程却出现了延误。卢米斯表示，修订后的文本是银行委员会和农业委员会共同努力的成果，并称未来几周可能是未来几年完成该法案立法的“最后真正机会”。

参议院将注意力集中在提名和俄罗斯法案上，《澄清法案》被搁置。

参议院最新的议程安排将《清晰法案》排在其他立法优先事项之后，使得在8月休会前进行投票变得越来越困难。该法案已经经历了数月的谈判，并且仍然是建立更清晰的美国加密货币监管框架的核心内容。

参议院多数党领袖约翰·图恩强调，共和党在确认几乎所有特朗普政府提名人选方面取得了进展，同时也推进了共和党的优先事项。来源：@LeaderJohnThune via X

该法案旨在明确数字资产市场的监管责任，并更清晰地区分属于证券还是商品范畴的资产。参议院共和党人称，该法案旨在以更清晰的数字资产监管规则取代分散的监管体系。

此次延期的时机意义重大。参议院在休会前剩余的立法日有限，而议员们仍在就一些条款进行谈判，这些条款遭到了民主党人和州级监管机构的反对。

纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯已成为该法案最著名的批评者之一。在7月27日提交给参议院的证词中，詹姆斯认为《清晰法案》可能会限制州和地方当局打击加密货币诈骗以及根据州法律追究平台责任的能力。

因此，这场争论不仅限于加密货币企业是否能获得更清晰的联邦法规，还涉及联邦机构和州政府之间如何划分执法责任。

《清晰法案》为何遭遇阻力？

主要障碍涉及执法、伦理以及联邦监管范围。民主党议员对一些条款表示担忧，这些条款可能会限制州检察长对加密货币相关不当行为采取行动的能力。

美国参议院推迟了《数字资产市场透明度法案》（Digital Asset Market Clearity Act）的审议，以便优先处理联邦人事任命和一项俄罗斯制裁法案，此举引发了人们对该法案屡次受挫的不满。来源：Ash Crypto via X

参议员伊丽莎白·沃伦也批评了该法案的最新版本，认为其道德条款不足以解决特朗普总统及其加密货币利益可能存在的利益冲突。沃伦在7月22日的一份声明中表示，更新后的法案存在“巨大漏洞”，并质疑其执行机制是否能够充分防止利益冲突。

詹姆斯还提出了关于消费者保护的另一项担忧。她在7月份的证词中指出，削弱各州的执法权力可能会使当局更难应对加密货币诈骗。她的立场凸显了围绕《清晰法案》的核心争议之一：以联邦为主导的框架是否能为投资者和消费者提供充分的保护。

尽管如此，该法案仍获得了部分议员的支持，他们认为更清晰的规则能够加强美国数字资产行业。Lummis 发布的更新文本是在经过数月的谈判，并听取了监管机构、执法部门、金融机构、消费者权益倡导者和行业参与者的意见后制定的。

加密货币行业持续推动该法案进入参议院议程。

最新的延误加大了参议院领导人在8月休会前达成协议的压力。法案未能获得通过并不会自动终止立法程序，但可能会将美国加密货币市场全面监管的时间表推迟到下个立法会期。

业内人士一直认为，监管的不确定性使得总部位于美国的数字资产公司和金融机构更难制定长期规划。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）在主席保罗·阿特金斯的领导下，正着手制定更清晰的加密货币规则。今年7月，阿特金斯表示，SEC正在努力为涉及加密资产的融资活动制定“明确的规则”，同时确保投资者权益得到保障。

鉴于此，参议院的立法工作显得尤为重要。即使美国证券交易委员会（SEC）的规则制定工作正在进行中，国会仍可建立一个更广泛的法律框架，明确联邦监管机构的职责以及不同类别数字资产的处理方式。

参议院的拖延正值各大金融机构持续对该领域表现出浓厚兴趣之际。支持《清晰法案》的包括大型金融公司，而支持该法案的立法者则将其视为一项更广泛的努力的一部分，旨在将数字资产创新留在美国。

美国联邦储备委员会政策前瞻：市场严阵以待凯文·沃什的通胀信息

《清晰法案》的推迟恰逢美国货币政策可能迎来一个关键的一周。美联储于7月28日至29日召开为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，与年初以来的水平基本一致。美联储7月份的货币政策报告指出，通胀率已经上升，并且相对于其2%的长期目标而言仍然偏高。

Kobeissi Letter 预计美联储将维持利率在 3.5% 至 3.75% 的区间，理由是能源通胀暂时抬头以及劳动力市场疲软，尽管此前有 30% 的加息可能性。来源：@KobeissiLetter via X

自5月上任以来，美联储主席凯文·沃什一直将价格稳定作为其工作的核心重点。7月14日，沃什在国会作证时表示，美联储决策者“对持续高企的通胀零容忍”，并强调了他们致力于恢复价格稳定的决心。

最新的通胀数据显示喜忧参半。美国劳工统计局报告称，截至6月份的12个月内，消费者价格指数(CPI)上涨3.5%，低于5月份的4.2%。剔除食品和能源价格的核心CPI同期上涨2.6%。经季节性调整后，6月份总体CPI下降0.4%。

能源价格仍然是影响经济前景的重要因素。6月份的CPI报告显示，尽管能源指数环比下降5.7%，但能源价格同比仍上涨15.7%。这种情况表明，美联储面临着艰难的政策环境：总体通胀率自5月份以来有所缓解，但多项价格因素仍高于央行的目标水平。

尽管通胀鹰派势力虎视眈眈，美联储预计仍将维持利率不变。

市场关注的焦点是美联储是否会维持目前 3.50%–3.75% 的利率区间，或者政策制定者是否会发出信号，表明在 2026 年晚些时候再次加息可能是合适的。

加息并非7月会议的基本预期，但由于一些官员强调需要防止通胀居高不下，不确定性有所增加。美联储7月份的报告指出，通胀居高不下的部分原因是包括能源在内的多个行业受到供应冲击的影响。

与前几任美联储主席相比，沃什刻意减少了前瞻性指引。这种做法使得投资者能够获得关于未来利率变动时机的明确信号较少，从而更加重视联邦公开市场委员会（FOMC）的声明、经济预测以及主席的新闻发布会。

对于加密货币市场而言，美国立法迟迟未能出台以及紧缩的货币政策共同构成了两个不同的政策考量因素。《清晰法案》关注的是数字资产的监管环境，而美联储的政策则影响着借贷成本、流动性以及更广泛的风险偏好。

这两项进展本身都无法决定比特币或其他加密货币的走向。然而，美国加密货币立法进程的长期拖延可能会加剧监管方面的不确定性，而美联储更为鹰派的立场则可能导致金融环境趋紧。相反，《清晰法案》（Clarity Act）的进展将为该行业提供更清晰的立法路径，而任何最终的降息趋势都可能改变整体流动性格局。

目前，这两个问题仍悬而未决。参议院必须决定能否在8月休会前为《清晰法案》安排足够的议程时间，而美联储则必须在通胀率仍高于目标水平与过度收紧金融环境的风险之间取得平衡。因此，未来几周对于美国的加密货币监管和货币政策都至关重要。